Hva er et overtakelsesmål?

Et overtakelsesmål, også kalt et målselskap, er en virksomhet som et annet selskap ønsker å anskaffe. Overtakelser bestemmes normalt som enten fiendtlige eller vennlige, avhengig av taktikken som brukes av det budgivende selskapet. Overtakelsesmål kan ofte identifiseres av flere kvaliteter, og det å identifisere hvilke selskaper som sannsynligvis vil være mål er en viktig del av investeringene.

For å overta et målselskap, må et anbudsselskap kjøpe et flertall av målets aksjer. Dette kan gjøres ved å kjøpe aksjer på det åpne markedet, overtale aksjonærene til å selge, overbevise styret om overtakelsesmålet om at oppkjøpet er i deres beste interesse, eller ved å bruke innflytelse for å få avvikende styremedlemmer utvist. I et vennlig overtakelse er styret enig i at oppkjøpet vil være gunstig; i et fiendtlig overtakelse vil budgiverne prøve å oppnå aksjemajoritet uavhengig av styrets mening.

Et overtakelsesmål som blir utsatt for et fiendtlig overtakelsesforsøk fra et budgivende selskap, har et bredt spekter av taktikker for å avverge uønskede kjøpere. I en hvit ridderstrategi vil et tredje selskap som ønsker å holde budgiveren fra å anskaffe målet, kjøpe nok aksjer til å forhindre et flertall, mens de ikke er interessert i å skaffe seg overtakelsesmålet for seg selv. Et grått eller svart ridderforsvar er betydelig risikabelt, ved at det tredje selskapet kan ønske å få et flertall for seg selv, og målselskapet sitter igjen og ber om at de to budgiverne vil låse hverandre.

Avhengig av styrets desperasjon, kan overtakelsesmål prøve en av de mange variantene av forsvar mot giftpiller. Disse innebærer å ta på seg enorm ny gjeld for å gjøre selskapet mindre attraktivt for budgivere, eller sikre alvorlige aksjonærstraff dersom selskapet blir overtatt. I et svidd jord forsvarer selskapet avtaler som sikrer at alle eiendeler vil bli avviklet dersom en overtakelse skulle skje. Ulempene med disse alvorlige taktikkene er at hvis overtakelsen mislykkes, blir overtakelsesmålet overlatt sårbart av gjelden det har påtatt seg eller taktikken som er brukt.

I følge markedseksperter er flere tegn indikatorer på at et selskap kan være eller kan bli et overtakelsesmål. Små selskaper som fyller en ny eller uvanlig nisje i markedet vil sannsynligvis bli overtatt av store selskaper når de har vist seg i stand til å tjene penger. Bedrifter som trenger ytterligere finansiering for å utvide tilgjengeligheten av produktene på grunn av større etterspørsel enn forventet, er også ekstremt sårbare for et overtak. Generelt, hvis et lite selskap har en god historie med fortjeneste, god forbrukervurdering og en veldrevet struktur, vil det være ønskelig for store selskaper som ønsker å øke gevinstmarginene uten risiko for å starte helt nye virksomheter.

Evnen til å oppdage et potensielt overtakelsesmål kan være en ekstremt lønnsom ferdighet. Å ha andeler i et overtakelsesmål kan være fordelaktig, ettersom beløpet som et budgivende selskap betaler for dem normalt vil være betydelig høyere enn prisene på det åpne markedet. Kyndige investorer kan se overtakelsesmål før noen anskaffelsesforsøk gjøres, slik at de kan avvikle aksjene sine til det budgivende selskapet med høyest mulig fortjenestemargin.