Hoe lees ik een aandeelhoudersrapport?
Een aandeelhoudersrapport is een samenvatting van de prestaties van het bedrijf over het afgelopen jaar, gepresenteerd door het management. Dit rapport bevat veel pagina's met cijfers en details over de activiteiten van het bedrijf en kan overweldigend zijn om volledig te bekijken. De gemiddelde lezer die geen financiële professional is, kan het meeste halen uit het lezen van een aandeelhoudersrapport door zich te concentreren op enkele belangrijke onderdelen. Secties om zorgvuldig te lezen zijn de brief aan de aandeelhouders, het oordeel van de accountant, de winst- en verliesrekening en balans, de voetnoten bij de financiële overzichten en de bespreking en analyse van het management. Een lezer kan met deze informatie een goed algemeen beeld van het bedrijf krijgen.
De brief aan de aandeelhouders is bedoeld om de resultaten van het voorgaande jaar voor de onderneming samen te vatten en is over het algemeen in minder technische termen geschreven voor een breed publiek. Soms is het geschreven door het management als een groep en soms zullen er individuele brieven van hogere kaderleden zijn. Wat de resultaten ook zijn, het rapport zal in de meest positieve taal worden opgesteld. Dingen om op te letten zijn verklaringen van slechte prestaties als het gevolg van factoren buiten de controle van het bedrijf en optimistische vooruitzichten voor de toekomst, ondanks de slechte huidige resultaten.
Voor beursgenoteerde ondernemingen is een vereist onderdeel van het jaarlijkse aandeelhoudersverslag de schriftelijke opinie van een onafhankelijke accountant over de vraag of het rapport een eerlijke en nauwkeurige weergave van de prestaties van de onderneming geeft, dat wil zeggen een "niet-gekwalificeerde" opinie. Een auditor wiens mening "gekwalificeerd" is, heeft iets in de bedrijfsdocumenten gevonden dat niet conform is met geaccepteerde boekhoudmethoden of mogelijk een afwijking van de resultaten weergeeft. Iets anders dan een 'ongekwalificeerde' mening is een waarschuwingssignaal.
De winst- en verliesrekening en balans zijn twee van de basisrekeningen die respectievelijk de winst of het verlies van de onderneming voor de periode en de financiële positie van de onderneming aan het einde van de periode weergeven. Basiscijfers om in de winst-en-verliesrekening op te letten, zijn de groei van omzet en winst van het ene jaar op het andere. Een toename van de kosten zonder een overeenkomstige toename van de omzet is een potentieel probleem. Zoek naar ongebruikelijke grote bedragen in "Overige inkomsten en uitgaven" die de resultaten voor het jaar kunnen verstoren. In deze categorie worden items beschreven die buiten het bereik van routinematige bewerkingen vallen en die eenmalig kunnen voorkomen.
Vergelijk op de balans de vlottende activa met de kortlopende verplichtingen om de huidige ratio te zien, één beoordeling van de liquiditeit van de onderneming. Als de ratio kleiner is dan één, dwz dat de kortlopende verplichtingen hoger zijn dan de vlottende activa, kan het bedrijf moeite hebben om op de hoogte te blijven van zijn verplichtingen. Een andere belangrijke verhouding is schuld / eigen vermogen, dwz de vergelijking van alle schulden van de onderneming, zowel op korte als op lange termijn, met het totale eigen vermogen. Als het resultaat meer dan 50% is, heeft het bedrijf een grote hefboomwerking of schulden. Als de huidige ratio laag is en de verhouding schuld / eigen vermogen hoog is, kan de combinatie van deze twee indicatoren op ernstige problemen voor de onderneming wijzen.
Lees de voetnoten bij de jaarrekening. Deze gedetailleerde uitleg beoordeelt ongebruikelijke boekingen in het financiële gedeelte van het aandeelhoudersverslag en behandelt de grondslagen voor financiële verslaggeving die worden gebruikt om de cijfers te schatten. Voetnoten geven ook aan hoe inkomstenbelastingen worden berekend. Lezers zullen te weten komen over pensioenregelingen en aandelenopties, die profiteren van deze programma's en hoe deze de prestaties van het bedrijf beïnvloeden.
De bespreking en analyse van het management is een beoordeling door leidinggevenden van de positie en vooruitzichten van het bedrijf voor de toekomst. Het bevat informatie over items die niet in de financiële overzichten zijn opgenomen, zoals contracten, hangende geschillen, derivatenregelingen en kredietbrieven. De bedoeling van dit deel van het aandeelhoudersverslag is om items aan het licht te brengen die materieel kunnen zijn voor de onderneming, hoewel ze geen deel uitmaken van de specifieke financiële overzichten.