Come posso leggere un rapporto degli azionisti?
Un rapporto degli azionisti è il riepilogo di una società delle sue prestazioni nell'ultimo anno presentato dal management. Questo rapporto contiene molte pagine di numeri e dettagli sulle operazioni aziendali e può essere schiacciante da rivedere nella sua interezza. Il lettore medio che non è un professionista finanziario può trarre il massimo profitto dalla lettura di un rapporto degli azionisti concentrandosi su alcune parti chiave. Le sezioni da leggere con attenzione sono la lettera agli azionisti, il parere del revisore, il conto economico e il bilancio, le note a piè di pagina del bilancio e la discussione e l'analisi della direzione. Un lettore può ottenere una buona immagine generale dell'azienda con queste informazioni.
La lettera agli azionisti è progettata per sintetizzare i risultati dell'anno precedente per l'azienda ed è generalmente scritta in termini meno tecnici per un vasto pubblico. A volte è scritto dalla direzione come gruppo e altre volte ci saranno singole lettere di alti dirigenti. Qualunque siano i risultati, il rapporto sarà redatto nella lingua più positiva possibile. Le cose a cui prestare attenzione includono le spiegazioni delle scarse prestazioni come conseguenza di fattori al di fuori del controllo dell'azienda e prospettive ottimistiche per il futuro, nonostante i risultati scarsi attuali.
Per le società pubbliche, una parte richiesta della relazione annuale degli azionisti è l'opinione scritta di un revisore indipendente sul fatto che la relazione presenti una rappresentazione equa e accurata della performance della società, vale a dire un'opinione "non qualificata". Un revisore dei conti la cui opinione è "qualificata" ha trovato nei registri della società qualcosa che non è conforme alle pratiche contabili accettate o che rappresenta eventualmente errori nei risultati. Qualunque cosa diversa da un'opinione "non qualificata" è un segnale di avvertimento.
Il conto economico e il bilancio sono due dei bilanci di base che delineano, rispettivamente, l'utile o la perdita della società per il periodo e la posizione finanziaria della società alla fine del periodo. I numeri di base da cercare nel conto economico sono gli importi della crescita delle vendite e degli utili da un anno all'altro. Una crescita delle spese senza un corrispondente aumento delle vendite è un potenziale problema. Cercare eventuali grandi quantità insolite in "Altre entrate e uscite" che potrebbero distorcere i risultati dell'anno. Questa categoria descrive elementi che non rientrano nell'ambito delle operazioni di routine e possono essere ricorrenze singole.
Nel bilancio, confrontare le attività correnti con le passività correnti per vedere il rapporto corrente, una valutazione della liquidità dell'azienda. Se il rapporto è inferiore a uno, ovvero le passività correnti sono superiori alle attività correnti, la società potrebbe avere difficoltà a rimanere al passo con i propri obblighi. Un altro rapporto chiave è debito / patrimonio netto, ovvero il confronto di tutti i debiti della società, sia a breve che a lungo termine, con il suo patrimonio netto totale. Se il risultato è superiore al 50%, l'attività è fortemente indebitata o indebitata. Se il rapporto attuale è basso e il rapporto debito / patrimonio netto è elevato, la combinazione di questi due indicatori può segnalare gravi problemi per l'azienda.
Leggi le note in calce al bilancio. Queste spiegazioni dettagliate valuteranno eventuali voci insolite nella parte finanziaria della relazione degli azionisti e copriranno i principi contabili utilizzati per stimare i numeri. Le note a piè di pagina indicano anche come vengono calcolate le imposte sul reddito. I lettori scopriranno i piani pensionistici e le stock options, i vantaggi di questi programmi e il modo in cui influenzano le prestazioni dell'azienda.
La discussione e l'analisi del management è una valutazione da parte dei dirigenti della posizione dell'azienda e delle prospettive per il futuro. Include informazioni su voci non incluse nel bilancio come contratti, controversie pendenti, accordi su derivati e lettere di credito. L'intento di questa parte della relazione degli azionisti è quello di rivelare elementi che possono essere rilevanti per l'azienda anche se non fanno parte del bilancio specifico.