Hoe worden obligatieprestaties gemeten?
Een obligatie is een schuldbewijs dat als belegging kan worden gekocht. De prestaties van obligaties worden gemeten door het rendement te bepalen dat een belegger uit een obligatie haalt vergeleken met het bedrag dat hij heeft betaald. Deze meting, die ook rendement wordt genoemd, is afhankelijk van de rentevoet die wordt betaald door de emittent van de obligatie en van de nominale waarde van de obligatie, het bedrag van de hoofdsom die de belegger op de obligatie ontvangt. Gewoon de ontvangen rente delen door de nominale waarde geeft een percentage dat gelijk is aan het obligatierendement. Het is echter belangrijk op te merken dat obligaties niet altijd tegen nominale waarde worden verhandeld, dus de werkelijke aankoopprijs zal ook de prestaties van de obligaties beïnvloeden.
Veel beleggers kiezen voor obligaties vanwege de stabiliteit die ze bieden, zelfs in moeilijke economische tijden. Wanneer een belegger een obligatie koopt, geeft hij in wezen een lening aan de obligatie-emittent, die elke instelling kan zijn, van een overheid tot een bedrijf, die geld wil inzamelen. In ruil daarvoor betaalt de emittent de belegger terug met regelmatige rentebetalingen en betaalt hij uiteindelijk de hoofdsom terug aan het einde van de obligatietermijn. Beleggers proberen de obligatieprestaties te meten, zodat ze degene kunnen kiezen die het beste bij hun beleggingsbehoeften passen.
De basisvergelijking om de prestaties van obligaties te meten, ook wel obligatierendement genoemd, vereist dat de totale rentebetalingen worden gedeeld door de nominale waarde van de obligatie. Stel je bijvoorbeeld voor dat een obligatiehouder $ 200 USD (USD) aan rente ontvangt gedurende de levensduur van een obligatie met een nominale waarde, ook wel de nominale waarde genoemd, van $ 1000 USD. Het delen van $ 200 USD door $ 1.000 USD levert een koers van .20 of 20 procent op. Beleggers moeten zich realiseren dat de couponrente van deze obligatie ook 20 procent is, omdat het obligatierendement altijd gelijk zal zijn aan de couponrente wanneer obligaties worden gekocht tegen nominale waarde.
Het meten van obligatieprestaties is echter zelden zo eenvoudig, omdat obligaties vaak worden gekocht tegen een andere prijs dan de nominale waarde. In die gevallen beweegt het rendement van een obligatie in omgekeerde richting van de koers van de obligatie. Bijvoorbeeld, een obligatie gekocht tegen lagere dan nominale waarde zou een hoger rendement hebben, terwijl een gekocht tegen boven nominale waarde een lager rendement zou hebben.
Deze tweedeling in obligatieprestaties betekent dat de perceptie van obligatiewaarde afhankelijk is van de positie van de belegger. Iemand die een obligatie bezit, vindt het niet erg dat de prijs omhoog gaat, omdat de coupon hetzelfde blijft en de hogere prijs betekent dat de obligatie meer waard is als de belegger ervoor kiest om te verkopen. Aan de andere kant zullen degenen die een obligatie willen kopen waarschijnlijk obligaties zoeken met lagere prijzen en hogere opbrengsten.