Como é medido o desempenho dos títulos?

Um título é um certificado de dívida que pode ser comprado como investimento. O desempenho dos títulos é medido através da determinação da quantidade de retorno que um investidor obtém de um título comparado ao valor que ele pagou. Essa mensuração, também denominada rentabilidade, depende da taxa de juros paga pelo emissor do título e do valor nominal do título, que é o valor do principal que o investidor recebe do título. Simplesmente dividir os juros recebidos pelo valor nominal, fornecerá uma porcentagem equivalente ao rendimento dos títulos. É importante observar, no entanto, que os títulos nem sempre são negociados pelo valor nominal, portanto o preço real de compra afetará também o desempenho dos títulos.

Muitos investidores escolhem títulos por causa da estabilidade que oferecem, mesmo em tempos econômicos difíceis. Quando um investidor compra um título, está essencialmente concedendo um empréstimo ao emissor do título, que pode ser qualquer instituição, de um governo a uma corporação, buscando captar recursos. Em troca, o emissor paga de volta ao investidor com pagamentos regulares de juros e, eventualmente, paga o principal no final do prazo do título. Os investidores procuram medir o desempenho dos títulos para poder escolher os que melhor se adequam às suas necessidades de investimento.

A equação básica para medir o desempenho dos títulos, também chamada de rendimento dos títulos, requer a divisão do total de pagamentos de juros pelo valor nominal do título. Por exemplo, imagine que um detentor de títulos receba US $ 200 em juros ao longo da vida de um título com valor nominal, também chamado valor nominal, de US $ 1000. Dividir US $ 200 por US $ 1.000 gera uma taxa de 0,20 ou 20%. Os investidores devem perceber que a taxa de cupom desse título também é de 20%, uma vez que o rendimento do título sempre será igual à taxa do cupom quando os títulos forem comprados pelo valor nominal.

Porém, raramente é simples medir o desempenho dos títulos, porque os títulos geralmente são comprados por um preço diferente do valor nominal. Nesses casos, o rendimento de um título se move na direção inversa do preço do título. Por exemplo, um título comprado com valor inferior ao valor nominal teria um rendimento mais alto, enquanto um título comprado acima do valor nominal teria um rendimento mais baixo.

Essa dicotomia no desempenho dos títulos significa que a percepção do valor dos títulos depende da posição do investidor. Alguém que detém um título não se importa com o aumento do preço, porque o cupom permanece o mesmo e o preço mais alto significa que o título vale mais se o investidor optar por vender. Por outro lado, aqueles que desejam comprar um título provavelmente buscarão títulos com preços mais baixos e rendimentos mais altos.