Hvordan måles obligasjonsytelsen?
En obligasjon er et sertifikat av gjeld som kan kjøpes som investering. Obligasjonsytelsen måles ved å bestemme avkastningsbeløpet en investor får fra et obligasjon sammenlignet med beløpet han betalte. Denne målingen, som også kalles avkastning, er avhengig av renten, betalt av obligasjonsutstederen, og av pålydende på obligasjonen, som er beløpet til hovedstolen investoren mottar på obligasjonen. Bare å dele renten mottatt av pålydende vil gi en prosentandel som tilsvarer obligasjonsrenten. Det er imidlertid viktig å merke seg at obligasjoner ikke alltid omsettes til pålydende, så den faktiske kjøpesummen vil også påvirke obligasjonsutviklingen.
Mange investorer velger obligasjoner på grunn av stabiliteten de gir selv i tøffe økonomiske tider. Når en investor kjøper en obligasjon, gir han i hovedsak et lån til obligasjonsutstederen, som kan være enhver institusjon, fra en regjering til et selskap, som ønsker å skaffe penger. Til gjengjeld betaler utsteder investoren tilbake med vanlige rentebetalinger og tilbakebetaler til slutt hovedstolen på slutten av obligasjonsperioden. Investorer prøver å måle obligasjonsresultatet slik at de kan velge de som passer best til deres investeringsbehov.
Den grunnleggende ligningen for å måle obligasjonsytelsen, også kalt obligasjonsrenten, krever å dele de totale rentebetalingene med pålydende på obligasjonen. Tenk deg for eksempel at en obligasjonsinnehaver får $ 200 dollar i renter i løpet av løpet av en obligasjon som har en pålydende verdi, også kalt pålydende, på $ 1000 USD. Ved å dele $ 200 USD med $ 1000 USD gir en kurs på 0,20, eller 20 prosent. Investorer bør innse at kupongrenten for denne obligasjonen også er 20 prosent, siden obligasjonsrenten alltid vil være lik kupongrenten når obligasjoner kjøpes til pålydende.
Å måle obligasjonsytelsen er imidlertid sjelden så enkel, fordi obligasjoner ofte kjøpes til en annen pris enn pålydende. I disse tilfellene beveger utbyttet til en obligasjon seg i omvendt retning av kursen på obligasjonen. For eksempel vil en obligasjon kjøpt til lavere enn pålydende verdi ha høyere avkastning, mens en som er kjøpt til pålydende over ville ha lavere avkastning.
Denne dikotomien i obligasjonsytelsen betyr at oppfatningen av obligasjonsverdien avhenger av investorens stilling. Noen som har et obligasjon har ikke noe imot at prisen går opp, fordi kupongen forblir den samme og den høyere prisen betyr at obligasjonen er mer verdt hvis investoren velger å selge. På den annen side vil de som ønsker å kjøpe et obligasjon sannsynligvis oppsøke obligasjoner med lavere priser og høyere avkastning.