Jak se měří výkon dluhopisů?

Dluhopis je certifikát dluhu, který lze zakoupit jako investici. Výkonnost dluhopisů se měří stanovením výše návratnosti, kterou investor získá z dluhopisu, ve srovnání s částkou, kterou zaplatil. Toto měření, které se také nazývá výnos, závisí na úrokové sazbě placené emitentem dluhopisu a na jmenovité hodnotě dluhopisu, což je částka jistiny, kterou investor obdrží na dluhopis. Jednoduše vydělením úroku z nominální hodnoty získáte procento, které je ekvivalentem výnosu dluhopisu. Je však důležité si uvědomit, že dluhopisy nejsou vždy obchodovány za nominální hodnotu, takže skutečná kupní cena bude mít také vliv na výkonnost dluhopisů.

Mnoho investorů si vybírá dluhopisy kvůli stabilitě, kterou poskytují i ​​v těžkých ekonomických dobách. Když investor koupí dluhopis, v podstatě dává půjčku emitentovi dluhopisu, kterým může být jakákoli instituce, od vlády po korporaci, která se snaží získat finanční prostředky. Na oplátku emitent vyplatí investorovi pravidelné platby úroků a nakonec splácí jistinu na konci doby dluhopisu. Investoři se snaží měřit výkon dluhopisů, aby si mohli vybrat ty, které nejlépe vyhovují jejich investičním potřebám.

Základní rovnice pro měření výkonnosti dluhopisů, nazývaná také výnos dluhopisů, vyžaduje, aby se celkové úrokové platby děleny jmenovitou hodnotou dluhopisu. Představte si například, že držitel dluhopisu obdrží úrok 200 USD v USD po dobu životnosti dluhopisu, který má nominální hodnotu, nazývanou také nominální hodnota, 1 000 USD. Rozdělením 200 USD na 1 000 USD získáte sazbu 0,20 nebo 20 procent. Investoři by si měli uvědomit, že kuponová sazba tohoto dluhopisu je také 20 procent, protože výnos dluhopisu se bude vždy rovnat kuponové sazbě, když se dluhopisy kupují za nominální hodnotu.

Měření výkonnosti dluhopisů je však zřídka tak jednoduché, protože dluhopisy se často kupují za jinou cenu, než je nominální hodnota. V těchto případech se výnos dluhopisu pohybuje v opačném směru než cena dluhopisu. Například dluhopis nakoupený za nižší než nominální hodnotu by měl vyšší výnos, zatímco dluhopis nakoupený za nominální hodnotu by měl nižší výnos.

Tato dichotomie ve výkonu dluhopisů znamená, že vnímání hodnoty dluhopisů závisí na pozici investora. Někdo, kdo drží dluhopis, nevadí, že cena stoupne, protože kupón zůstává stejný a vyšší cena znamená, že dluhopis má větší hodnotu, pokud se investor rozhodne prodat. Na druhé straně ti, kdo chtějí koupit dluhopis, pravděpodobně vyhledají dluhopisy s nižšími cenami a vyššími výnosy.