Hur mäts obligationsprestanda?
En obligation är ett skuldcertifikat som kan köpas som en investering. Obligationsprestanda mäts genom att bestämma avkastningsbeloppet som en investerare får från en obligation jämfört med det belopp som han betalade. Denna mätning, som också kallas avkastning, är beroende av räntan, som betalas av obligationens emittent, och av det nominella värdet på obligationen, vilket är beloppet för den kapital som investeraren får på obligationen. Att bara dela räntan som erhålls av nominellt värde ger en procentandel som motsvarar obligationens avkastning. Det är dock viktigt att notera att obligationer inte alltid handlas till nominellt värde, så det faktiska köpeskillingen kommer också att påverka obligationens resultat.
Många investerare väljer obligationer på grund av den stabilitet som de ger även under tuffa ekonomiska tider. När en investerare köper en obligation ger han i huvudsak ett lån till obligationsutgivaren, vilket kan vara vilken institution som helst, från en regering till ett företag som vill samla in pengar. I gengäld betalar emittenten tillbaka investeraren med regelbundna räntebetalningar och återbetalar så småningom kapitalet i slutet av obligationstiden. Investerare försöker mäta obligationens resultat så att de kan välja de som bäst passar deras investeringsbehov.
Den grundläggande ekvationen för att mäta obligationsprestanda, även kallad obligationsavkastning, kräver att de totala räntebetalningarna delas med obligationens nominella värde. Föreställ dig till exempel att en obligationsinnehavare får $ 200 US dollar (USD) i ränta under en obligation som har ett nominellt värde, även kallad parvärdet, på $ 1000 USD. Att dividera 200 USD med 1 000 USD ger en kurs på 0,20 eller 20 procent. Investerare bör inse att kupongräntan för denna obligation också är 20 procent, eftersom obligationsräntan alltid kommer att vara lika med kupongräntan när obligationer köps till nominellt värde.
Att mäta obligationsprestanda är dock sällan så enkelt eftersom obligationer ofta köps till ett annat pris än nominellt värde. I dessa fall rör sig räntan på en obligation i omvänd riktning mot obligationens pris. Till exempel skulle en obligation som köpts till lägre än parvärdet ha en högre avkastning, medan en som köps till nominellt värde skulle ha en lägre avkastning.
Denna dikotomi i obligationsprestanda innebär att uppfattningen av obligationsvärdet beror på investerarnas position. Någon som innehar en obligation bryr sig inte om att priset går upp, eftersom kupongen förblir densamma och det högre priset innebär att obligationen är mer värd om investeraren väljer att sälja. Å andra sidan kommer de som vill köpa en obligation sannolikt att söka efter obligationer med lägre priser och högre avkastning.