Wat zijn termijncontracten?
Termijncontracten zijn een overeenkomst tussen een koper en een verkoper van een bepaald actief, zoals een grondstof of een financieel instrument. De transactie wordt overeengekomen voor een vooraf bepaalde prijs die op een toekomstige datum wordt uitgevoerd, ook wel de verval- of leveringsdatum van het contract genoemd. Dit is wanneer het onderliggende actief in een termijncontract moet worden geleverd of het contract in plaats daarvan moet worden afgewikkeld voor een contante prijs.
Wanneer termijncontracten worden verhandeld, wordt eerst geen geld of activum geruild. Levering is gereserveerd voor de vervaldatum van het contract. Het contract dient als een belofte tussen een koper en een verkoper om goederen op een toekomstige datum uit te wisselen en brengt voordelen en risico's met zich mee.
Voor de verkoper is het een voordeel van handelscontracten dat het relatief de onzekerheid wegneemt dat een actief wordt gelost tegen een redelijke prijs. In het geval dat een actief op de open markt voor meer geld verkoopt dan de overeengekomen prijs in een termijncontract op de leveringsdatum, zal de verkoper proberen zijn verliezen te beperken. Een manier om dit te doen, is om het contract contant af te handelen in plaats van door te gaan met levering op het artikel.
Een voordeel voor de koper in een termijncontract is dat hem relatief een prijs voor een actief wordt gegarandeerd. Als gevolg hiervan kan hij vervolgens zijn budget dienovereenkomstig plannen. Door een vooraf bepaalde prijs vast te leggen, dekt een koper ook af tegen de mogelijkheid van volatiliteit in de prijs van het onderliggende actief.
De waarde in een termijncontract is afgeleid van een onderliggende waarde, waaronder energie en agrarische grondstoffen, evenals financiële instrumenten. Onderliggende effecten in een termijncontract kunnen volatiele grondstoffen zijn, waaronder olie- en gasbronnen. Een transportbedrijf, zoals een luchtvaartmaatschappij of vrachtwagenbedrijf, zou olie- en gascontracten kunnen afsluiten om ervoor te zorgen dat de prijs van olie of gas een bepaalde drempel de komende maanden niet zal overschrijden.
Componenten in termijncontracten lijken op die in een futurescontract in termen van de vooraf bepaalde prijs en toekomstige afwikkelingsdatum, hoewel er andere belangrijke verschillen zijn. Futures-contracten worden uitgewisseld of verhandeld op georganiseerde beurzen, zoals de CME Group in de Verenigde Staten of LIFFE in Europa. Termijncontracten worden daarentegen verhandeld op de over-the-counter (OTC) -markt. De partijen die betrokken zijn bij termijncontracten zijn flexibeler dan futureshandelaren omdat futurescontracten gestandaardiseerd zijn en termijncontracten voor beide partijen individueel kunnen worden aangepast.
Er is echter een verhoogd risico bij het handelen in termijncontracten versus futurescontracten. Dat komt omdat een handel in de futures-markten sterk gereguleerd is. Als een van beide partijen een overeenkomst niet nakomt, wordt de transactie gegarandeerd door een clearingfirma. Op de OTC-markten, waar termijncontracten worden verhandeld, is er echter een extra tegenpartijrisico. Als een partij in gebreke blijft en geen activa of contanten kan leveren, zal de tegenpartij bij die transactie waarschijnlijk verlies lijden.