Hva er terminkontrakter?
Terminkontrakter er en avtale mellom en kjøper og en selger av en bestemt eiendel, for eksempel en vare eller et finansielt instrument. Transaksjonen er avtalt om en forhåndsbestemt pris som skal utføres på et fremtidig tidspunkt, kjent som utløps- eller leveringsdato for kontrakten. Dette er når enten den underliggende eiendelen i en terminkontrakt må leveres, eller kontrakten i stedet må gjøres opp for en kontantpris.
Når terminkontrakter omsettes, byttes ingen penger eller eiendeler med det første. Levering er forbeholdt kontraktens utløpsdato. Kontrakten fungerer som et løfte mellom kjøper og selger om å bytte varer på et fremtidig tidspunkt, og den fører med seg fordeler og risiko.
For selgeren er fordelen med trading terminkontrakter at det relativt fjerner usikkerhet om at en eiendel blir losset til det som ser ut til å være en fornuftig pris. I tilfelle at en eiendel selger for mer penger i det åpne markedet enn den avtalte prisen i en terminkontrakt på leveringsdatoen, vil selgeren forsøke å dempe tapene. En måte å gjøre dette på er å gjøre opp kontrakten for kontanter i stedet for å følge gjennom med levering på varen.
En fordel for kjøperen i en terminkontrakt er at han er relativt garantert en pris for en eiendel. Som et resultat kan han deretter planlegge budsjettet deretter. Ved å låse inn en forhåndsbestemt pris, sikrer eller sikrer en kjøper seg også mot muligheten for volatilitet i den underliggende eiendelsens pris.
Verdien i en terminkontrakt er avledet fra en underliggende eiendel, inkludert energi- og landbruksvarer, samt finansielle instrumenter. Underliggende verdipapirer i en terminkontrakt kan være ustabile råvarer, inkludert olje- og gassressurser. Et transportselskap, for eksempel et flyselskap eller lastebilselskap, kan kjøpe terminkontrakter for olje og gass for å sikre at prisen på olje eller gass ikke vil overstige en viss terskel de kommende månedene.
Komponenter i terminkontrakter ligner de i en futureskontrakt med tanke på den forhåndsbestemte pris og fremtidige oppgjørstidspunkt, selv om det er andre viktige forskjeller. Futures-kontrakter byttes eller omsettes i organiserte børser, for eksempel CME Group i USA eller LIFFE i Europa. Terminkontrakter omsettes derimot i markedet for over-the-counter (OTC). Partene som er involvert i terminkontrakter har mer fleksibilitet enn futureshandlere fordi futureskontrakter er standardiserte, og terminkontrakter kan tilpasses individuelt for begge parter.
Imidlertid er det økt risiko for å handle terminkontrakter kontra futurekontrakter. Det er fordi en handel i futuresmarkedene er sterkt regulert. Hvis begge parter misligholder en avtale, garanteres handelen av et clearingfirma. I OTC-markedene, der terminkontrakter handler, er det imidlertid ytterligere motpartsrisiko. Hvis en part misligholder og ikke er i stand til å levere en eiendel eller kontanter, vil motparten i den handelen sannsynligvis oppleve et tap.