Vad är terminkontrakt?
Terminkontrakt är ett avtal mellan en köpare och en säljare av en viss tillgång, till exempel en råvara eller ett finansiellt instrument. Transaktionen avtalas om ett förutbestämt pris som ska genomföras vid ett framtida datum, känt som kontraktets utgång eller leveransdatum. Detta är när antingen den underliggande tillgången i ett terminskontrakt måste levereras eller kontraktet istället måste regleras för ett kontantpris.
När terminkontrakt handlas byts inga pengar eller tillgångar till en början. Leverans är reserverad för kontraktets utgångsdatum. Kontraktet fungerar som ett löfte mellan köpare och säljare att byta ut varor vid ett framtida datum och det medför fördelar och risker.
För säljaren är det en fördel med att handla med terminsavtal att det relativt enkelt tar bort osäkerheten om att en tillgång lossas till det som verkar vara ett rimligt pris. I händelse av att en tillgång säljer för mer pengar på den öppna marknaden än det överenskomna priset i ett terminskontrakt vid leveransdatum, kommer säljaren att försöka mildra sina förluster. Ett sätt att göra detta är att reglera kontraktet för kontanter istället för att följa med leverans på föremålet.
En fördel för köparen i ett terminskontrakt är att han är relativt garanterat ett pris för en tillgång. Som ett resultat kan han därefter planera sin budget i enlighet därmed. Genom att låsa in ett förutbestämt pris säkerställer eller skyddar en köpare också mot möjligheten till volatilitet i den underliggande tillgångens pris.
Värdet i ett terminskontrakt härrör från en underliggande tillgång, inklusive energi- och jordbruksråvaror, samt finansiella instrument. Underliggande värdepapper i ett terminskontrakt kan vara flyktiga råvaror, inklusive olje- och gasresurser. Ett transportföretag, som ett flygbolag eller ett lastbilsföretag, kan köpa olje- och gasavtalskontrakt för att säkerställa att priset på olja eller gas inte kommer att överskrida ett visst tröskelvärde under de kommande månaderna.
Komponenter i terminskontrakt liknar de i ett terminskontrakt med avseende på det förutbestämda priset och framtida avvecklingsdatum, även om det finns andra viktiga skillnader. Terminskontrakt byts eller handlas i organiserade börser, till exempel CME Group i USA eller LIFFE i Europa. Terminkontrakt handlas däremot på marknaden för disk. De parter som är involverade i terminskontrakt har mer flexibilitet än futureshandlare eftersom futurekontrakt är standardiserade och terminkontrakt kan anpassas individuellt för båda parter.
Det finns dock ökad risk för handel med terminkontrakt jämfört med terminskontrakt. Det beror på att handeln på futuresmarknaderna är mycket reglerad. Om någon av parterna misslyckas med ett avtal garanteras handeln av ett clearingföretag. Men på OTC-marknaderna, där terminkontrakt handlas, finns det ytterligare motpartsrisk. Om en part mislighåller och inte kan leverera en tillgång eller kontant, kommer motparten i denna handel sannolikt att uppleva en förlust.