Was sind Terminkontrakte?
Terminkontrakte sind eine Vereinbarung zwischen einem Käufer und einem Verkäufer eines bestimmten Vermögenswerts, z. B. einer Ware oder eines Finanzinstruments. Die Transaktion wird zu einem vorher festgelegten Preis vereinbart, der zu einem späteren Zeitpunkt ausgeführt wird, der als Ablauf oder Liefertermin des Vertrags bezeichnet wird. Dies ist der Fall, wenn entweder der Basiswert eines Terminkontrakts geliefert werden muss oder der Kontrakt stattdessen gegen einen Barpreis abgerechnet werden muss.
Beim Handel mit Terminkontrakten wird zunächst kein Geld oder Vermögen getauscht. Die Lieferung ist für das Ablaufdatum des Vertrages reserviert. Der Vertrag dient als Versprechen zwischen Käufer und Verkäufer, Waren zu einem späteren Zeitpunkt umzutauschen, und ist mit Nutzen und Risiken verbunden.
Für den Verkäufer besteht ein Vorteil des Handels mit Terminkontrakten darin, dass die Unsicherheit, dass ein Vermögenswert zu einem angemessenen Preis entladen wird, relativ beseitigt wird. Für den Fall, dass ein Vermögenswert am freien Markt für mehr Geld verkauft als der vereinbarte Preis in einem Terminkontrakt zum Liefertermin, wird der Verkäufer versuchen, seine Verluste zu mindern. Eine Möglichkeit, dies zu tun, besteht darin, den Vertrag gegen Barzahlung zu begleichen, anstatt die Lieferung des Artikels durchzuführen.
Ein Vorteil für den Käufer bei einem Termingeschäft ist, dass ihm ein Preis für einen Vermögenswert relativ garantiert ist. In der Folge kann er sein Budget entsprechend planen. Indem ein Käufer einen festgelegten Preis festlegt, sichert er sich auch gegen die Möglichkeit einer Volatilität des Preises des Basiswerts ab.
Der Wert eines Terminkontrakts wird von einem zugrunde liegenden Vermögenswert abgeleitet, einschließlich Energie- und Agrarrohstoffen sowie Finanzinstrumenten. In einem Terminkontrakt zugrunde liegende Wertpapiere können volatile Rohstoffe sein, einschließlich Öl- und Gasressourcen. Ein Transportunternehmen wie eine Fluggesellschaft oder eine Spedition könnte Öl- und Gasterminkontrakte kaufen, um sicherzustellen, dass der Öl- oder Gaspreis in den kommenden Monaten einen bestimmten Schwellenwert nicht überschreitet.
Komponenten in Terminkontrakten ähneln in Bezug auf den festgelegten Preis und den zukünftigen Abrechnungstag denen in einem Terminkontrakt, obwohl es andere wesentliche Unterschiede gibt. Futures-Kontrakte werden an organisierten Börsen wie der CME Group in den USA oder LIFFE in Europa getauscht oder gehandelt. Terminkontrakte werden hingegen im außerbörslichen Handel (OTC) gehandelt. Die an Terminkontrakten beteiligten Parteien sind flexibler als Terminhändler, da Terminkontrakte standardisiert sind und Terminkontrakte für beide Parteien individuell zugeschnitten werden können.
Der Handel mit Terminkontrakten gegenüber Terminkontrakten birgt jedoch ein erhöhtes Risiko. Das liegt daran, dass ein Handel an den Terminmärkten stark reguliert ist. Kommt eine Partei mit einer Vereinbarung in Verzug, wird der Handel von einer Clearingfirma garantiert. In den OTC-Märkten, in denen Terminkontrakte gehandelt werden, besteht jedoch ein zusätzliches Kontrahentenrisiko. Wenn eine Partei in Verzug gerät und nicht in der Lage ist, einen Vermögenswert oder ein Bargeld zu liefern, ist es wahrscheinlich, dass die Gegenpartei dieses Geschäfts einen Verlust erleidet.