Co jsou forwardové smlouvy?

Forwardové smlouvy jsou dohodou mezi kupujícím a prodávajícím určitého aktiva, jako je komodita nebo finanční nástroj. Transakce je sjednána za předem stanovenou cenu, která má být provedena k budoucímu datu, známému jako datum vypršení nebo doručení smlouvy. To je situace, kdy musí být buď dodáno podkladové aktivum v forwardové smlouvě, nebo musí být smlouva místo toho vypořádána za hotovostní cenu.

Při obchodování s forwardovými smlouvami nejsou nejprve vyměněny žádné peníze ani aktiva. Dodání je vyhrazeno pro datum vypršení platnosti smlouvy. Smlouva slouží jako příslib mezi kupujícím a prodávajícím k výměně zboží v budoucnu a přináší s sebou výhody a rizika.

Pro prodávajícího je výhodou obchodování s forwardovými smlouvami to, že relativně odstraňuje nejistotu, že aktivum bude vyloženo za přiměřenou cenu. V případě, že se aktivum prodává na otevřeném trhu za více peněz než sjednaná cena v forwardové smlouvě k datu dodání, pokusí se prodávající zmírnit své ztráty. Jedním ze způsobů, jak toho dosáhnout, je vypořádat smlouvu o hotovost namísto toho, aby pokračovala dodáním zboží.

Výhodou pro kupujícího v forwardové smlouvě je to, že mu je relativně zaručena cena za aktivum. V důsledku toho může následně svůj rozpočet podle toho naplánovat. Uzamknutím předem stanovené ceny kupující rovněž zajišťuje nebo chrání před možnou volatilitou ceny podkladového aktiva.

Hodnota v forwardové smlouvě je odvozena od podkladového aktiva, včetně energetických a zemědělských komodit, jakož i finančních nástrojů. Podkladovými cennými papíry v forwardové smlouvě mohou být volatilní komodity, včetně zdrojů ropy a zemního plynu. Dopravní společnost, jako je letecká společnost nebo přepravní společnost, může kupovat forwardové smlouvy na ropu a plyn, aby zajistila, že cena ropy nebo plynu nepřesáhne v nadcházejících měsících určitou hranici.

Komponenty forwardových kontraktů se podobají komponentám futures kontraktů z hlediska předem stanovené ceny a budoucího data vypořádání, i když existují další klíčové rozdíly. Futures kontrakty jsou vyměňovány nebo obchodovány na organizovaných burzách, jako je CME Group ve Spojených státech nebo LIFFE v Evropě. Na druhé straně jsou forwardové smlouvy obchodovány na mimoburzovním trhu. Strany zapojené do forwardových kontraktů mají větší flexibilitu než futures obchodníci, protože futures kontrakty jsou standardizované a forwardové kontrakty mohou být individuálně přizpůsobeny pro obě strany.

V forwardových kontraktech oproti futures je však zvýšené riziko. Je to proto, že obchod na termínových trzích je vysoce regulován. Pokud některá ze stran nesplní dohodu, obchod je zaručen zúčtovací společností. Na mimoburzovních trzích však existuje v případě obchodování forwardových smluv další riziko protistrany. Pokud jedna strana selže a není schopna dodat aktivum nebo hotovost, protistrana tohoto obchodu pravděpodobně utrpí ztrátu.