Co to są kontrakty terminowe?
Kontrakty terminowe to umowa między kupującym a sprzedającym określony składnik aktywów, taki jak towar lub instrument finansowy. Transakcja jest uzgadniana w celu ustalenia z góry określonej ceny w przyszłości, znanej jako data wygaśnięcia lub dostawy umowy. Dzieje się tak, gdy albo bazowy składnik aktywów w kontrakcie terminowym musi zostać dostarczony, albo zamiast tego kontrakt musi zostać rozliczony za cenę gotówkową.
Podczas handlu kontraktami terminowymi początkowo nie są wymieniane żadne pieniądze ani aktywa. Dostawa jest zarezerwowana na datę wygaśnięcia umowy. Umowa służy jako obietnica między nabywcą a sprzedawcą w celu wymiany towarów w przyszłości, i niesie ze sobą korzyści i ryzyko.
Dla sprzedawcy zaletą handlu kontraktami terminowymi jest to, że względnie eliminuje to niepewność, że składnik aktywów zostanie rozładowany po cenie, która wydaje się rozsądną ceną. W przypadku, gdy składnik aktywów sprzedaje za więcej pieniędzy na otwartym rynku niż cena uzgodniona w kontrakcie terminowym w dniu dostawy, sprzedawca podejmie próbę zmniejszenia swoich strat. Jednym ze sposobów na to jest rozliczenie kontraktu za gotówkę zamiast dostawy towaru.
Korzyścią dla kupującego w ramach kontraktu terminowego jest to, że jest on względnie gwarantowany za cenę aktywów. W rezultacie może odpowiednio zaplanować swój budżet. Blokując ustaloną z góry cenę, kupujący zabezpiecza się lub zabezpiecza przed możliwością zmienności ceny aktywów bazowych.
Wartość kontraktu terminowego wynika z aktywów bazowych, w tym energii i towarów rolnych, a także instrumentów finansowych. Podstawowymi papierami wartościowymi w kontrakcie terminowym mogą być towary lotne, w tym zasoby ropy i gazu. Firma transportowa, taka jak linia lotnicza lub firma transportowa, może zakupić kontrakty terminowe na ropę i gaz, aby zapewnić, że cena ropy lub gazu nie przekroczy pewnego progu w nadchodzących miesiącach.
Składniki w kontraktach terminowych przypominają te w kontraktach futures pod względem ustalonej ceny i przyszłej daty rozliczenia, chociaż istnieją inne kluczowe różnice. Kontrakty futures są wymieniane lub handlowane na zorganizowanych giełdach, takich jak CME Group w Stanach Zjednoczonych lub LIFFE w Europie. Natomiast kontrakty terminowe są przedmiotem obrotu na rynku pozagiełdowym (OTC). Strony zaangażowane w kontrakty forward mają większą elastyczność niż handlowcy kontraktami futures, ponieważ kontrakty futures są znormalizowane, a kontrakty forward mogą być indywidualnie dostosowane dla obu stron.
Istnieje jednak zwiększone ryzyko w handlu kontraktami terminowymi w porównaniu do kontraktów futures. Jest tak, ponieważ handel na rynkach kontraktów terminowych jest ściśle regulowany. Jeżeli którakolwiek ze stron nie wywiąże się z umowy, transakcja jest gwarantowana przez firmę rozliczającą. Jednak na rynkach pozagiełdowych, gdzie handluje się kontraktami terminowymi, istnieje dodatkowe ryzyko kontrahenta. Jeśli jedna ze stron nie wywiąże się ze zobowiązań i nie będzie w stanie dostarczyć aktywów ani środków pieniężnych, kontrahent w tej transakcji prawdopodobnie poniesie stratę.