Wat is een beloptie?
Een calloptie is een type financieel instrument dat bekend staat als een derivaat. Het is in feite een overeenkomst tussen twee partijen om binnen een bepaalde periode de eigendom van een aandeel tegen een overeengekomen prijs uit te wisselen. De uitwisseling van de aandelen is optioneel en de eigenaar van de optie beslist of deze plaatsvindt.
De overeengekomen prijs van de omwisseling wordt de uitoefenprijs genoemd. De datum waarop de overeenkomst verloopt, is de vervaldatum van de calloptie. De hoeveelheid geld die nodig is om deze optie te kopen, wordt de premie genoemd. Als de uitwisseling plaatsvindt, zou men de calloptie hebben uitgeoefend.
Premies voor dit soort derivaten worden altijd genoteerd per aandeel, maar worden verkocht in minimaal 100 aandelen. Belopties zijn altijd een overeenkomst over het kunnen kopen van de aandelen tegen de overeengekomen prijs. Ze komen in zowel Europese stijl als Amerikaanse stijl. Het belangrijkste verschil tussen deze twee is dat Europese opties alleen kunnen worden uitgeoefend op de vervaldag, terwijl opties in Amerikaanse stijl op elk moment tijdens hun leven kunnen worden uitgeoefend.
Oproepopties worden vaak beschreven door de relatie tussen de uitoefenprijs en de aandelenprijs. Men zegt dat de uitoefenprijs gelijk is aan de aandelenprijs. Als de uitoefenprijs hoger is dan de aandelenkoers, wordt gezegd dat de optie zonder geld is. Ten slotte, als de uitoefenprijs lager is dan de aandelenkoers, wordt gezegd dat de optie in het geld zit.
Er zijn twee beleggingsstijlen bij het beleggen in deze derivaten. Conservatieve beleggers verkopen een calloptie zonder geld op een aandeel dat deel uitmaakt van hun portefeuille om het totale rendement op hun portefeuille te verhogen. Het is de bedoeling dat de aandelenkoers niet zodanig stijgt dat deze gelijk wordt aan of hoger is dan de uitoefenprijs. In dit geval mag de belegger de premie en de aandelen behouden en vervalt de optie. Het proces wordt dan herhaald.
De speculatieve belegger koopt tegen de callopties zonder de onderliggende aandelen te bezitten. De verwachting is dat de prijs van de optie zal stijgen naarmate de koers van het aandeel stijgt. Als de aandelenkoers met één Amerikaanse dollar (USD) stijgt, zal de prijs van de optie doorgaans ook met één USD stijgen. Omdat de call-optie maar een tiende van de aandelen kan kosten, is het rendement op de investering veel hoger dan wanneer de aandelen zouden worden gekocht.
Als het aandeel bijvoorbeeld $ 10 USD kost, kan de calloptie voor dit aandeel voor een uitoefenprijs van 10 USD 1 USD kosten. Als het aandeel in prijs zou stijgen tot 11 USD, is de winst met de aandelenaankoop 1 USD en gelijk aan een rendement van 10%; de calloptiewinst is echter ook $ 1 USD, en aangezien er slechts 1 USD werd belegd, wordt een rendement van 100% gerealiseerd. Als de prijs echter zou dalen tot 9,50 USD, zou de optie waardeloos worden en zou de volledige investering van $ 1 verloren gaan, terwijl bij de aankoop van aandelen slechts $ 0,50 verloren zou gaan. Met de hefboomwerking zorgt dit type derivaat ervoor dat winsten worden vergroot, maar verliezen ook. De aandeelhouder zou ook alle uitgekeerde dividenden ontvangen, terwijl de eigenaar van een call-optie dat niet zou doen.