Was ist eine Call Option?
Eine Call-Option ist eine Art Finanzinstrument, das als Derivat bezeichnet wird. Grundsätzlich ist es eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien, das Eigentum an einer Aktie innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu einem vereinbarten Preis auszutauschen. Der Umtausch der Aktie ist freiwillig und der Inhaber der Option entscheidet, ob sie stattfindet.
Der vereinbarte Börsenpreis wird als Ausübungspreis bezeichnet. Das Datum, an dem der Vertrag abläuft, ist das Ablaufdatum der Kaufoption. Der zum Kauf dieser Option erforderliche Geldbetrag wird als Prämie bezeichnet. Erfolgt der Umtausch, so soll man die Call-Option ausgeübt haben.
Die Prämien für diese Art von Derivaten werden immer pro Aktie angegeben, jedoch in Losen von mindestens 100 Aktien verkauft. Call-Optionen sind immer eine Vereinbarung darüber, die Aktie zum vereinbarten Preis erwerben zu können. Sie kommen sowohl im europäischen als auch im amerikanischen Stil. Der Hauptunterschied zwischen diesen beiden Optionen besteht darin, dass europäische Optionen nur am Verfalltag ausgeübt werden können, während amerikanische Optionen jederzeit während ihrer Laufzeit ausgeübt werden können.
Kaufoptionen werden häufig durch das Verhältnis des Ausübungspreises zum Aktienkurs beschrieben. Einer, für den der Ausübungspreis gleich dem Aktienkurs ist, soll am Geld sein. Liegt der Ausübungspreis über dem Aktienkurs, ist die Option nicht mehr im Geld. Liegt der Ausübungspreis unter dem Aktienkurs, ist die Option im Geld.
Bei der Anlage in diese Derivate gibt es zwei Anlagestile. Konservative Anleger verkaufen eine Out-of-the-Money-Call-Option auf eine Aktie, die Teil ihres Portfolios ist, um die Gesamtrendite ihres Portfolios zu steigern. Es ist beabsichtigt, dass der Aktienkurs nicht so schnell steigt, dass er dem Ausübungspreis entspricht oder diesen übersteigt. In diesem Fall behält der Anleger die Prämie und die Aktie, und die Option verfällt wertlos. Der Vorgang wird dann wiederholt.
Der spekulative Investor kauft bei den Geld-Call-Optionen, ohne die zugrunde liegenden Aktien zu besitzen. Die Erwartung ist, dass der Preis der Option steigt, wenn der Aktienkurs steigt. Wenn sich der Aktienkurs um einen US-Dollar (USD) erhöht, erhöht sich der Optionspreis in der Regel auch um einen USD. Da die Kaufoption jedoch möglicherweise nur ein Zehntel der Aktie kostet, ist die Kapitalrendite viel höher als bei einem Kauf der Aktie.
Wenn die Aktie beispielsweise 10 USD kostet, könnte die Kaufoption für diese Aktie für einen Ausübungspreis von 10 USD 1 USD kosten. Sollte sich der Aktienkurs auf 11 USD erhöhen, beträgt der Gewinn beim Aktienkauf 1 USD und entspricht einer Rendite von 10%; Der Gewinn aus Call-Optionen beträgt jedoch ebenfalls 1 USD, und da nur 1 USD investiert wurde, wird eine 100% ige Rendite erzielt. Wenn der Preis jedoch auf 9,50 USD fallen würde, würde die Option wertlos und die gesamte Investition von 1 USD würde verloren gehen, während nur 0,50 USD mit dem Aktienkauf verloren würden. Bei dieser Art von Derivaten werden mit der Hebelwirkung Gewinne, aber auch Verluste vergrößert. Der Aktieninhaber würde auch Dividenden erhalten, der Inhaber einer Call-Option würde dies nicht tun.