Hvad er en opkaldsmulighed?
En call option er en type finansielt instrument kendt som et derivat. Det er dybest set en aftale mellem to parter om at udveksle ejerskab af en aktie til en aftalt pris inden for en bestemt periode. Udvekslingen af aktien er valgfri, og ejeren af optionen beslutter, om den finder sted.
Den aftalte pris på børsen kaldes strejkeprisen. Datoen for aftalens udløb er udløbsdatoen for opkaldsmuligheden. Det penge, der kræves for at købe denne mulighed, kaldes præmien. Hvis udvekslingen finder sted, siges det, at man har udøvet opkaldsmuligheden.
Præmier for denne slags derivat noteres altid pr. Aktie, men sælges i partier af mindst 100 aktier. Opkaldsmuligheder er altid en aftale om at kunne købe aktien til den aftalte pris. De kommer i både europæisk og amerikansk stil. Den største forskel mellem disse to er, at europæiske optioner kun kan udnyttes på udløbsdagen, mens amerikanske stilindstillinger kan udnyttes til enhver tid i deres liv.
Opkaldsmuligheder er ofte beskrevet af forholdet mellem strejken og aktiekursen. En, som strejkursen er lig med aktiekursen siges at være til pengene. Hvis strejken er over aktiekursen, siges optionen at være ude af pengene. Endelig, hvis strejken er mindre end aktiekursen, siges optionen at være i pengene.
Der er to investeringsformer, når man investerer i disse derivater. Konservative investorer sælger en out of the money call option på en aktie, der er en del af deres portefølje for at øge det samlede afkast på deres portefølje. Hensigten er, at aktiekursen ikke stiger i en sådan hastighed, at den bliver lig med eller større end strejkursen. I dette tilfælde får investoren at beholde præmien og aktien, og optionen udløber værdiløs. Processen gentages derefter.
Den spekulative investor vil købe valutaopkaldsmulighederne uden at eje den underliggende aktie. Forventningen er, at prisen på optionen stiger, når prisen på aktien stiger. Hvis aktiekursen stiger med en dollar (USD), vil prisen på optionen typisk også stige med en USD. Da opkaldsmuligheden kan koste så lidt som en tiendedel af bestanden, er investeringsafkastet imidlertid meget højere, end det ville være, hvis bestanden blev købt.
For eksempel, hvis bestanden koster $ 10 USD, kan opkaldsmuligheden for dette lager for en strejkurs på 10 USD koste 1 USD. Hvis bestanden skulle stige i pris til 11 USD, er overskuddet med aktiekøbet 1 USD og svarer til et 10% afkast; Imidlertid er fortjenesten for call option også $ 1 USD, og da kun 1 USD blev investeret, realiseres et 100% afkast. Men hvis prisen skulle falde til 9,50 USD, ville indstillingen blive værdiløs, og hele $ 1 USD-investeringen ville gå tabt, mens kun $ 0,50 USD ville gå tabt ved aktiekøbet. Med gearingen giver denne type derivat, at gevinster forstørres, men tab er også. Aktiehaveren vil også modtage udbetalt udbytte, mens ejeren af en call option ikke ville gøre det.