Wat is een cumulatief rendement?

Een cumulatief rendement is het totale rendement dat door een investering binnen een gespecificeerd tijdsbestek wordt gegenereerd. Dit type rendement staat zowel winsten als verliezen toe die tijdens de beschouwde periode zijn ontstaan, en baseert het uiteindelijke resultaat op het verschil in waarde vanaf het begin van die periode tot de laatste datum van dezelfde periode. Meestal wordt een cumulatief rendement gepresenteerd als een percentage in plaats van een dollarbedrag.

Er is een verschil in precies welke factoren worden overwogen bij het bepalen van het cumulatieve rendement op een investering. In sommige situaties worden alle verdiende dividenden ook meegenomen in de berekening. Dit geldt zelfs als de dividenden worden gebruikt voor herbelegging in extra aandelen. Op andere momenten ligt de nadruk op de feitelijke verhoging of verlaging van de prijs van elke eenheid of aandeel van de investering die gedurende het gehele tijdsbestek wordt aangehouden. Beide methoden worden beschouwd als legitieme middelen om dit soort rendement te berekenen. Om deze reden is het belangrijk om te bepalen welke van de twee formules in een bepaalde situatie worden gebruikt. Analisten laten de presentatie van een cumulatief rendement soms voorafgaan door de aannames te definiëren, of het specifieke proces dat wordt gebruikt om tot het cijfer te komen.

Vaak wordt een cumulatief rendement op jaarbasis vastgesteld. Dat wil zeggen dat de beschouwde periode normaal gesproken twaalf opeenvolgende maanden of een feitelijk kalenderjaar is. De periode kan bijvoorbeeld beginnen met 1 september van een jaar en eindigen op 31 augustus van het volgende jaar. Het tijdschema kan ook beginnen op 1 januari en eindigen op 31 december van hetzelfde jaar. Wanneer het cumulatieve rendement op jaarbasis is, wordt dit soms een samengesteld rendement genoemd, hoewel er enige controverse bestaat over de vraag of de twee termen onderling uitwisselbaar moeten worden gebruikt wanneer wordt verwezen naar een jaarlijkse periode.

Er zijn situaties waarin beleggers het cumulatieve rendement voor een kortere periode overwegen. Het is niet ongebruikelijk dat beleggers goed kijken naar het rendement dat in een bepaald kwartaal wordt gegenereerd, of gedurende de eerste zes maanden dat een belegging wordt gehouden. Dit is nuttig omdat de belegger een idee kan krijgen van hoe goed de investering presteert en of dat prestatieniveau binnen redelijke verwachtingen ligt. Zo ja, dan blijft de belegger de investering behouden. Als de berekening van het cumulatieve rendement aangeeft dat de investering geen billijk rendement oplevert, kan deze worden verkocht en kan de belegger een kans zoeken die belooft een aantrekkelijker rendement te behalen.