Co to jest skumulowany zwrot?
Skumulowany zwrot to całkowita kwota zwrotu wygenerowanego przez inwestycję w określonych ramach czasowych. Ten rodzaj zwrotu uwzględnia zarówno zyski, jak i straty poniesione w rozważanym okresie i opiera ostateczną sumę na różnicy wartości od początku tego okresu do ostatniej daty tego samego okresu. Zazwyczaj skumulowany zwrot jest przedstawiany raczej w procentach niż w dolarach.
Istnieje pewna różnica w tym, które czynniki są brane pod uwagę przy określaniu skumulowanego zwrotu z inwestycji. W niektórych sytuacjach wszelkie zarobione dywidendy są również uwzględniane w obliczeniach. Dzieje się tak nawet wtedy, gdy dywidendy są wykorzystywane do reinwestycji w dodatkowe akcje. W innych przypadkach nacisk kładziony jest na faktyczny wzrost lub spadek ceny każdej jednostki lub udziału w inwestycji, który jest utrzymywany przez cały okres. Obie metody są uważane za uzasadnione sposoby obliczania tego rodzaju zwrotu. Z tego powodu ważne jest określenie, które z dwóch wzorów są stosowane w danej sytuacji. Analitycy czasami poprzedzają prezentację skumulowanego zwrotu poprzez zdefiniowanie założeń lub określonego procesu zastosowanego do uzyskania liczby.
Często skumulowany zwrot jest roczny. Oznacza to, że rozpatrywany okres wynosi zwykle dwanaście kolejnych miesięcy lub faktyczny rok kalendarzowy. Na przykład okres ten może rozpoczynać się 1 września jednego roku i kończyć 31 sierpnia następnego roku. Ramy czasowe mogą również rozpocząć się 1 stycznia i zakończyć 31 grudnia tego samego roku. Kiedy skumulowany zwrot jest roczny, jest czasami określany jako zwrot złożony, chociaż istnieją pewne kontrowersje dotyczące tego, czy te dwa terminy powinny być stosowane zamiennie w odniesieniu do okresu rocznego.
Są sytuacje, w których inwestorzy rozważą skumulowany zwrot przez krótszy okres. Inwestorzy nierzadko przyglądają się zyskowi osiągniętemu w danym kwartale lub przez pierwsze sześć miesięcy, w których inwestycja jest utrzymywana. Jest to pomocne, ponieważ inwestor może zorientować się, jak dobrze inwestycja się sprawdza i czy ten poziom wyników mieści się w granicach uzasadnionych oczekiwań. Jeśli tak, to inwestor będzie nadal trzymał się inwestycji. Jeżeli obliczenie skumulowanego zwrotu wskazuje, że inwestycja nie generuje sprawiedliwej kwoty zwrotu, można go sprzedać, a inwestor może poszukać okazji, która wskazuje na obietnicę uzyskania bardziej atrakcyjnego zwrotu.