Co je kumulativní výnos?

Kumulativní výnos je celková výše návratnosti vygenerovaná investicí v určeném časovém rámci. Tento typ návratnosti umožňuje zisky i ztráty, které vznikly během uvažovaného období, a konečný součet vychází z rozdílu hodnoty od začátku tohoto období do posledního dne stejného období. Kumulativní výnos se obvykle uvádí spíše v procentech než v dolarech.

Existuje určitý rozdíl v tom, jaké faktory jsou při určování kumulativní návratnosti investice brány v úvahu. V některých situacích jsou do výplaty zahrnuty také vydělané dividendy. To platí i v případě, že jsou dividendy použity k reinvestování do dalších akcií. Jindy je důraz kladen na skutečné zvýšení nebo snížení ceny každé jednotky nebo podílu investice, která je držena po celou dobu. Obě metody jsou považovány za legitimní prostředky pro výpočet tohoto typu návratnosti. Z tohoto důvodu je důležité určit, které z těchto dvou vzorců se v dané situaci používají. Analytici někdy předstírají prezentaci kumulativního výnosu definováním předpokladů nebo konkrétního procesu použitého k dosažení čísla.

Kumulovaný výnos je často anualizován. To znamená, že posuzované období je obvykle buď dvanáct po sobě jdoucích měsíců, nebo skutečný kalendářní rok. Například období může začínat 1. září jednoho roku a uzavřít 31. srpna následujícího roku. Časový rámec může také začít 1. ledna a končí 31. prosince téhož roku. Když je kumulativní výnos anualizován, je někdy označován jako složený výnos, ačkoli existuje určitá diskuse o tom, zda by se tyto dva termíny měly používat při zamezení ročního období zaměnitelně.

Existují situace, kdy investoři zváží kumulativní výnos za kratší dobu. Není neobvyklé, že se investoři podrobně podívají na výnos generovaný během daného čtvrtletí nebo za prvních šest měsíců, kdy je investice držena. To je užitečné v tom, že investor může získat představu o tom, jak dobře se investice provádí, a zda je tato úroveň výkonu v rozumných očekáváních. Pokud ano, bude investor nadále investovat. Pokud by výpočet kumulativního výnosu naznačil, že investice nevytváří spravedlivou návratnost, lze ji prodat a investor může hledat příležitost, která prokazuje příslib získání atraktivnějšího výnosu.