Wat is een obligatielening?

Een obligatie-investering is in wezen een ongedekte lening aan een bedrijf of organisatie, en bedrijven bieden soms obligaties aan als een manier om kapitaal aan te trekken. Vaak is dit type belegging niet beveiligd door activa en wordt het alleen ondersteund door de inschatting van de belegger van de kredietwaardigheid van de emittent. Een contract of contact tussen de betrokken partijen waarin voorwaarden en verplichtingen worden vermeld, is meestal vereist. De precieze uitvoering van deze transactie verschilt echter per rechtsgebied.

Het risico verbonden aan een obligatiebelegging is over het algemeen groter dan bij traditionele effecten; bijgevolg kan het een hoger rendement bieden. Intieme bedrijfskennis van zowel de emittent als de beperkte markt voor dergelijke financiële instrumenten wordt gezien als een voorwaarde voor het doen van een obligatielening. Dergelijke transacties zijn vaak gokken dat de waarde van de onbeveiligde notitie van een bedrijf zal stijgen met de totale waarde van het bedrijf.

Doorgaans worden obligaties door grote organisaties gebruikt om werkkapitaal aan te trekken. De uitgevende onderneming gaat schulden aan bij de beleggers totdat het basisbedrag plus eventuele rente wordt terugbetaald of omgezet in een gelijkwaardig bedrag aan bedrijfsaandelen; in geval van faillissement worden houders van een obligatielening als schuldeiser beschouwd en moeten zij vergoeding ontvangen voor de resterende activa van de onderneming. Met deze techniek kan een bedrijf kapitaal aantrekken zonder zijn activa als onderpand te gebruiken of een eigendomsbelang in de onderneming op te geven.

Het rendement op een obligatielening wordt gespecificeerd in het contract, evenals de looptijd van de lening, en kan aanzienlijk hoger zijn dan wat kan worden verwacht van een vergelijkbare investering in de aandelen van de onderneming. Het hogere rendement gaat echter ten koste van een eigendomsbelang in het bedrijf. Bij een obligatielening heeft de belegger geen zeggenschap over hoe het bedrijf het geld gebruikt.

Regulering van een obligatiebelegging verschilt per rechtsgebied. In de Verenigde Staten verwijst dit type belegging naar een niet-gewaarborgde bedrijfsobligatie, waarbij geen activa of inkomstenstroom is toegewezen aan de terugbetaling van de lening. De Trust Indenture Act van 1939 vereist echter een contract dat de voorwaarden van de transactie volledig onthult en de benoeming van een trustee voor obligaties wanneer een schuldaanbod hoger is dan $ 5 miljoen US dollar (USD). Als de emittent niet in staat is om aan zijn financiële verplichtingen te voldoen, kan de trustee worden gemachtigd om bedrijfsmiddelen te grijpen en de beleggers terug te betalen.

In het Verenigd Koninkrijk wordt een obligatie meestal gedekt door een belasting op activa of een hypotheek op een bepaald onroerend goed. Bijgevolg zou een obligatielening niet een gunstiger rendement krijgen dan de meeste traditionele beleggingen. In Canada is de lening niet gedekt door specifieke activa. In geval van faillissement krijgen de beleggers een hogere aflossingsstatus dan andere houders van ongedekte schulden. Een obligatie in veel delen van de wereld impliceert een toewijzing van de activa van de emittent om de voorwaarden van de lening veilig te stellen.