Co to jest inwestycja dłużna?
Inwestycja w obligacje jest zasadniczo niezabezpieczoną pożyczką dla firmy lub organizacji, a firmy czasami oferują obligacje jako sposób na pozyskanie kapitału. Często tego rodzaju inwestycje nie są zabezpieczone aktywami i są poparte jedynie szacunkami inwestora dotyczącymi wiarygodności kredytowej emitenta. Zazwyczaj wymagana jest umowa lub kontakt między zaangażowanymi stronami, określający warunki i obowiązki. Dokładne wdrożenie tej transakcji różni się jednak w zależności od jurysdykcji.
Ryzyko związane z inwestycją w obligacje jest na ogół większe niż w przypadku tradycyjnych papierów wartościowych; w konsekwencji może oferować wyższy zwrot. Ścisła znajomość biznesowa zarówno emitenta, jak i ograniczonego rynku takich instrumentów finansowych jest postrzegana jako warunek konieczny do dokonania inwestycji w obligacje. Takie transakcje są często hazardem, w którym wartość niezabezpieczonej obligacji spółki wzrośnie wraz z ogólną wartością firmy.
Zazwyczaj obligacje są wykorzystywane przez duże organizacje do pozyskiwania kapitału obrotowego. Spółka emitująca zadłuża się w stosunku do inwestorów, dopóki kwota podstawowa powiększona o odsetki nie zostanie spłacona lub zamieniona na równoważną ilość akcji spółki; w przypadku bankructwa posiadacze inwestycji w obligacje są uznawani za wierzycieli i muszą otrzymać zapłatę z tytułu pozostałych aktywów spółki. Korzystając z tej techniki, firma może pozyskiwać kapitał bez wykorzystywania swoich aktywów jako zabezpieczenia lub rezygnacji z udziałów własnościowych w spółce.
Zwrot z inwestycji w obligacje jest określony w umowie, podobnie jak okres pożyczki, i może być znacznie wyższy niż można by się spodziewać po podobnej inwestycji w akcje spółki. Wyższy zwrot odbywa się jednak kosztem udziałów własnościowych w firmie. W przypadku inwestycji w obligacje inwestor nie ma wpływu na sposób wykorzystania pieniędzy przez firmę.
Przepisy dotyczące inwestycji dłużnych różnią się w zależności od jurysdykcji. W Stanach Zjednoczonych ten rodzaj inwestycji dotyczy niezabezpieczonej obligacji korporacyjnej, w której spłata pożyczki nie wiąże się z żadnym aktywem ani strumieniem dochodów. Ustawa o umowach o zaufaniu z 1939 r. Wymaga jednak umowy w pełni ujawniającej warunki transakcji i powołania powiernika dłużnego, gdy oferta długu przekracza 5 milionów dolarów amerykańskich (USD). Jeżeli emitent nie będzie w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań finansowych, powiernik może być uprawniony do zajęcia aktywów spółki i spłacenia inwestorów.
W Wielkiej Brytanii skrypt dłużny jest zwykle zabezpieczony opłatą od aktywów lub hipoteką zabezpieczoną na określonej nieruchomości. W rezultacie inwestycja w obligacje nie uzyskałaby korzystniejszej stopy zwrotu niż większość tradycyjnych inwestycji. W Kanadzie pożyczka nie jest zabezpieczona konkretnymi aktywami. W przypadku bankructwa inwestorzy otrzymują wyższy status spłaty niż inni posiadacze niezabezpieczonego długu. Skrypt dłużny w wielu częściach świata oznacza cesję aktywów emitenta w celu zabezpieczenia warunków pożyczki.