Was ist eine Schuldverschreibung?
Eine Schuldverschreibungsinvestition ist im Wesentlichen ein ungesicherter Kredit an ein Unternehmen oder eine Organisation, und Unternehmen bieten manchmal Schuldverschreibungen an, um Kapital zu beschaffen. Häufig ist diese Art der Anlage nicht durch Vermögenswerte besichert und wird nur durch die Einschätzung des Anlegers zur Kreditwürdigkeit des Emittenten gestützt. In der Regel ist ein Vertrag oder ein Kontakt zwischen den beteiligten Parteien erforderlich, in dem Bedingungen und Pflichten angegeben werden. Die genaue Durchführung dieser Transaktion hängt jedoch von der jeweiligen Gerichtsbarkeit ab.
Das mit einer Schuldverschreibung verbundene Risiko ist im Allgemeinen höher als bei herkömmlichen Wertpapieren. Folglich kann es eine höhere Rendite bieten. Vertraute Geschäftskenntnisse des Emittenten und des begrenzten Marktes für solche Finanzinstrumente werden als Voraussetzung für eine Investition in Schuldverschreibungen angesehen. Solche Transaktionen sind häufig Glücksspiele, bei denen der Wert der ungesicherten Banknote eines Unternehmens zusammen mit dem Gesamtwert des Unternehmens steigt.
In der Regel werden Schuldverschreibungen von großen Organisationen zur Beschaffung von Betriebskapital verwendet. Das emittierende Unternehmen verschuldet sich gegenüber den Anlegern, bis der Grundbetrag zuzüglich etwaiger Zinsen zurückgezahlt oder in einen entsprechenden Betrag an Unternehmensaktien umgewandelt wurde. Im Falle eines Konkurses gelten Inhaber einer Schuldverschreibung als Gläubiger und müssen für die Zahlung eine Gegenleistung aus dem verbleibenden Vermögen des Unternehmens erhalten. Mit dieser Technik kann ein Unternehmen Kapital beschaffen, ohne sein Vermögen als Sicherheit zu verwenden oder eine Beteiligung an dem Unternehmen aufzugeben.
Die Rendite einer Schuldverschreibungsinvestition wird ebenso wie die Laufzeit des Darlehens im Schuldverschreibungsvertrag angegeben und kann erheblich höher ausfallen, als dies bei einer ähnlichen Investition in die Aktie des Unternehmens zu erwarten wäre. Die höhere Rendite geht jedoch zu Lasten einer Beteiligung an der Gesellschaft. Bei einer Schuldverschreibung hat der Anleger keinen Einfluss darauf, wie das Unternehmen das Geld verwendet.
Die Regulierung einer Schuldverschreibungsinvestition variiert je nach Gerichtsbarkeit. In den Vereinigten Staaten bezieht sich diese Art der Anlage auf eine ungesicherte Unternehmensanleihe, bei der der Rückzahlung des Kredits kein Vermögenswert oder keine Einnahmequelle zugeordnet ist. Das Trust Indenture Act von 1939 schreibt jedoch vor, dass ein Vertrag die Bedingungen der Transaktion und die Ernennung eines Treuhänders für Schuldverschreibungen vollständig offen legt, wenn ein Schuldangebot mehr als 5 Millionen US-Dollar (USD) beträgt. Wenn der Emittent seinen finanziellen Verpflichtungen nicht mehr nachkommen kann, kann der Treuhänder befugt sein, das Vermögen des Unternehmens zu beschlagnahmen und die Anleger zurückzuzahlen.
Im Vereinigten Königreich ist eine Schuldverschreibung in der Regel durch eine Belastung von Vermögenswerten oder eine Hypothek auf eine bestimmte Immobilie besichert. Folglich würde eine Schuldverschreibungsanlage keine günstigere Rendite erzielen als die meisten herkömmlichen Anlagen. In Kanada ist das Darlehen nicht durch bestimmte Vermögenswerte besichert. Im Falle einer Insolvenz erhalten die Anleger einen höheren Rückzahlungsstatus als andere Inhaber unbesicherter Verbindlichkeiten. Eine Schuldverschreibung in vielen Teilen der Welt impliziert eine Abtretung des Vermögens des Emittenten, um die Laufzeit des Kredits zu sichern.