Wat is een schuld voor obligatiesruil?
Een schuld voor obligatieswap doet zich voor wanneer een bedrijf een eerder uitgegeven obligatie inroept en deze inruilt voor een ander schuldinstrument. In sommige gevallen kan de swap in wezen één obligatie voor een andere obligatie zijn, waarbij het nieuwe schuldinstrument gunstiger is voor de emittent. Een veel voorkomende reden waarom een bedrijf een schuld aangaat voor obligatieswap is om te profiteren van veranderingen in de rentetarieven voor beleggingen in schulden. Andere keren kunnen wijzigingen in belastingtarieven een reden zijn voor deze swap van schuldinstrumenten. Grote bedrijven of organisaties zijn de meest voorkomende gebruikers van dit proces, aangezien zij de meest waarschijnlijke obligaties uitgeven.
Opvraagbare obligaties zijn hoogstwaarschijnlijk noodzakelijk voor een bedrijf om een schuld aan obligatieswaps aan te gaan. Obligaties hebben doorgaans strikte regels met betrekking tot aankoopprijs, rentevoet en toegestane tijd tot de vervaldatum van de obligatie. Om een van deze normen niet te schenden, geeft een bedrijf een opeisbare obligatie uit waarbij de koopovereenkomst tussen de emittent en de koper zegt dat de emittent de obligatie op elk gewenst moment zonder boete kan intrekken. De overeenkomst kan aangeven dat de koper een tweede obligatie of een iets hogere vergoeding ontvangt dan normaal als de uitgevende instelling deze initiële obligatie oproept. Elke band heeft op deze manier zijn eigen regels, waardoor sommige opvraagbaar zijn en andere niet opvraagbaar.
De schuld voor obligatieswap houdt hoogstwaarschijnlijk de uitgifte van een tweede obligatie in. Bedrijven geven deze schuldinstrumenten vaak uit omdat ze geld nodig hebben voor langlopende projecten. Daarom is het niet logisch om obligaties vroegtijdig in te dienen, omdat het bedrijf beleggers de volledige obligatieprijs plus de bijbehorende rente zou moeten terugbetalen. De schuld voor obligatieswap werkt beter als de rente daalt, wat betekent dat het bedrijf een eerdere obligatie met een hogere rente kan inroepen en een nieuwe obligatie tegen de lagere rente kan uitgeven. Wanneer dit gebeurt, kost het project dat aan de obligatie is gekoppeld minder geld, waardoor het project op de lange termijn winstgevender wordt.
Een omgekeerde schuld voor obligatieswap kan ook mogelijk zijn op de zakelijke markt. Een bedrijf kan bijvoorbeeld vroegtijdig een obligatie opnemen en beleggers terugbetalen. In plaats van een andere obligatie uit te geven, kan het bedrijf of een andere entiteit een traditionele lening verkrijgen via een bank. Deze swap kan verschillende voordelen hebben, zoals belasting- of balansvoordelen die het bedrijf op de lange termijn sterker maken. Hoe dan ook, meestal is een bepaald voordeel de oorzaak van deze swap.