Co to jest dług za zamianę obligacji?
Zamiana zadłużenia na zamianę obligacji następuje, gdy firma wzywa wcześniej wyemitowaną obligację i wymienia ją na inny instrument dłużny. W niektórych przypadkach zamiana może być zasadniczo jedną obligacją dla innej obligacji, przy czym nowy instrument dłużny jest korzystniejszy dla emitenta. Częstym powodem, dla którego firma angażuje się w zamianę obligacji, jest skorzystanie ze zmian oprocentowania inwestycji dłużnych. Innym razem zmiany stawek podatkowych mogą być przyczyną zamiany instrumentów dłużnych. Duże firmy lub organizacje są najczęstszymi użytkownikami tego procesu, ponieważ są to podmioty, które najczęściej emitują obligacje.
Obligacje na żądanie są najprawdopodobniej konieczne, aby firma zaangażowała się w zamianę długu na obligacje. Obligacje zazwyczaj mają ścisłe zasady dotyczące ceny zakupu, stopy procentowej i czasu do wykupu obligacji. Aby nie naruszać żadnego z tych standardów, firma emituje obligację na żądanie, jeżeli umowa kupna między emitentem a kupującym mówi, że emitent może odwołać obligację w dowolnym momencie bez kary. Umowa może wskazywać, że kupujący otrzyma drugą obligację lub nieco wyższą rekompensatę niż normalnie, jeśli emitent wezwie tę pierwszą obligację. Każda więź ma w ten sposób swoje własne zasady, dzięki czemu niektóre z nich można wywołać, a inne nie.
Zadłużenie z tytułu zamiany obligacji najprawdopodobniej wiąże się z emisją drugiej obligacji. Firmy często emitują te instrumenty dłużne, ponieważ potrzebują pieniędzy na projekty długoterminowe. W związku z tym wcześniejsze wniesienie obligacji nie ma sensu, ponieważ firma musiałaby spłacić inwestorom całą cenę obligacji plus wszelkie odsetki z tym związane. Zadłużenie do zamiany obligacji działa lepiej, jeśli stopy procentowe spadną, co oznacza, że firma może wezwać poprzednią obligację o wyższej stopie procentowej i wyemitować nową obligację o niższej stopie procentowej. Kiedy to nastąpi, projekt związany z obligacją kosztuje mniej pieniędzy, dzięki czemu projekt jest bardziej opłacalny na dłuższą metę.
Odwrócenie zadłużenia z tytułu zamiany obligacji może być również możliwe na rynku biznesowym. Na przykład firma może wcześnie uruchomić obligację i spłacić inwestorom. Zamiast emitować kolejną obligację, spółka lub inny podmiot może uzyskać tradycyjną pożyczkę za pośrednictwem banku. Ta zamiana może przynieść różne korzyści, takie jak korzyści podatkowe lub bilansowe, które zwiększają siłę firmy w dłuższej perspektywie. Tak czy inaczej, określona korzyść jest zwykle u źródła tej zamiany.