Jaký je dluh na výměnu dluhopisů?

Dluh za swap dluhopisů nastává, když společnost volá dříve vydané dluhopisy a vyměňuje jej za další dluhový nástroj. V některých případech může být swap v podstatě jedním dluhopisem za další dluhopis, přičemž nový dluhový nástroj je pro emitenta příznivější. Společným důvodem, proč se společnost zapojuje do dluhu za výměnu dluhopisů, je využití změn úrokových sazeb za dluhové investice. Jindy mohou být změny daňových sazeb důvodem pro tento výměna dluhových nástrojů. Velké společnosti nebo organizace jsou nejčastějšími uživateli tohoto procesu, protože jsou entity, které s největší pravděpodobností vydávají dluhopisy. Dluhopisy obvykle mají přísná pravidla z hlediska povolené kupní ceny, úrokových sazby a času až do splatnosti dluhopisů. Aby se neporušila žádný z těchto standardů, vydá společnost volatelný dluhopis, kde kupní smlouva mezi emitentem a kupujícím říká, že emitent si může vzpomenout na bkdykoli bez trestu. Smlouva může naznačovat, že kupující obdrží druhý dluhopis nebo mírně vyšší kompenzaci, než je obvyklé, pokud emitent zavolá v tomto počátečním dluhopisu. Každé pouto má tímto způsobem svá vlastní pravidla, což činí některé volatelné a jiné nelze k volání.

Dluh za swap dluhopisů s největší pravděpodobností zahrnuje vydání druhého dluhopisu. Společnosti často vydávají tyto dluhové nástroje, protože potřebují peníze na dlouhodobé projekty. Volání dluhopisů proto nedává smysl, protože společnost by musela splácet investory celou cenu dluhopisů plus jakýkoli úrok s tím. Dluh na dluhopisové swap funguje lépe, pokud úrokové sazby klesnou, což znamená, že společnost může zavolat předchozí dluhopis s vyšší úrokovou sazbou a vydat nový dluhopis za nižší úrokovou sazbu. Když k tomu dojde, projekt spojený s dluhopisem stojí méně peněz, což z toho, že projekt je ziskovější v dlouhé r run.

Na obchodní trh může být také možný i reverzní dluh za swap dluhopisů. Například společnost může zavolat dluhopis včas a splácet investory. Spíše než vydat další dluhopis, společnost nebo jiný subjekt může získat tradiční půjčku prostřednictvím banky. Tento swap může mít různé výhody, jako jsou daňové nebo rozvahové výhody, které z dlouhodobého hlediska zesílí společnost. Ať tak či onak, definovaná výhoda je obvykle u zdroje této swapu.