Co je dluh za Bond Swap?
Dluh za dluhopisový swap nastane, když společnost zavolá dříve emitovaný dluhopis a vymění jej za jiný dluhový nástroj. V některých případech může být swap v podstatě jedním dluhopisem za jiný dluhopis, přičemž nový dluhový nástroj je výhodnější pro emitenta. Běžným důvodem, proč se společnost angažuje v dluhopisovém swapu, je využít změny úrokových sazeb pro dluhové investice. Jindy mohou být důvodem tohoto swapu dluhových nástrojů změny daňových sazeb. Největšími uživateli tohoto procesu jsou velké společnosti nebo organizace, protože jsou to subjekty, které s největší pravděpodobností vydávají dluhopisy.
Splatitelné dluhopisy jsou s největší pravděpodobností nutné, aby se společnost zapojila do dluhu za dluhopisový swap. Dluhopisy obvykle mají přísná pravidla, pokud jde o kupní cenu, úrokovou sazbu a čas povolený do splatnosti dluhopisu. Aby nedošlo k porušení některého z těchto standardů, společnost vydá dluhopis s výpovědní lhůtou, kde kupní smlouva mezi vydavatelem a kupujícím říká, že emitent může dluhopis kdykoli bez sankce odvolat. Smlouva může naznačovat, že kupující obdrží druhou obligaci nebo mírně vyšší kompenzaci, než je obvyklé, pokud emitent požaduje tuto počáteční obligaci. Každé pouto má tímto způsobem svá vlastní pravidla, díky čemuž některé mohou být vyřizovatelné a jiné neopravitelné.
Dluh za swap dluhopisů s největší pravděpodobností zahrnuje vydání druhého dluhopisu. Společnosti často vydávají tyto dluhové nástroje, protože potřebují peníze na dlouhodobé projekty. Proto včasné zavádění dluhopisů nedává smysl, protože společnost by musela investorům splatit celou cenu dluhopisů plus jakékoli úroky s tím spojené. Dluh za dluhopisový swap funguje lépe, pokud úrokové sazby klesají, což znamená, že společnost může zavolat předchozí dluhopis s vyšší úrokovou sazbou a vydat nový dluhopis s nižší úrokovou sazbou. Když k tomu dojde, projekt spojený s dluhopisem stojí méně peněz, čímž je projekt z dlouhodobého hlediska rentabilnější.
Na obchodním trhu může být možný i zpětný dluh pro dluhopisový swap. Například společnost může zavolat dluhopis u časných a splácených investorů. Spíše než vydat jiný dluhopis, může společnost nebo jiný subjekt získat tradiční půjčku prostřednictvím banky. Tento swap může mít různé výhody, například daňové nebo rozvahové výhody, díky nimž je společnost dlouhodobě silnější. Ať tak či onak, pro tento swap je obvykle zdrojem definovaná výhoda.