Hvad er en gæld til obligationskifte?
En gæld til obligationskifte opstår, når et selskab indkalder en tidligere udstedt obligation og bytter den med et andet gældsinstrument. I nogle tilfælde kan swap i det væsentlige være en obligation for en anden obligation, hvor det nye gældsinstrument er mere gunstigt for udstederen. En almindelig grund til, at et selskab indgår en gæld til obligationskifte, er at drage fordel af ændringer i rentesatserne for gældsinvesteringer. Andre gange kan ændringer i skattesatserne være en årsag til denne swap af gældsinstrumenter. Store virksomheder eller organisationer er de mest almindelige brugere af denne proces, da de er de enheder, der mest sandsynligt udsteder obligationer.
Callable obligationer er sandsynligvis nødvendige for, at et selskab kan indgå en gæld til obligation swap. Obligationer har typisk strenge regler med hensyn til købspris, rente og tilladt tid indtil obligationens løbetid. For ikke at overtræde nogen af disse standarder, udsteder et selskab en konverterbar obligation, hvor købsaftalen mellem udsteder og køber siger, at udstederen kan tilbagekalde obligationen når som helst uden straf. Aftalen kan indikere, at køberen vil modtage en anden obligation eller lidt højere kompensation end normalt, hvis udstederen kalder ind denne indledende obligation. Hver obligation har sine egne regler på denne måde, hvilket gør nogle konverterbare og andre ikke kan konverteres.
Gælden for obligationskift involverer sandsynligvis udstedelse af en anden obligation. Virksomheder udsteder ofte disse gældsinstrumenter, fordi de har brug for penge til langsigtede projekter. Derfor giver det ikke mening at ringe til obligationer tidligt, da virksomheden ville have brug for at tilbagebetale investorerne hele obligationskursen plus uanset hvilken interesse der følger med det. Gælden for obligationsbytte fungerer bedre, hvis renten falder, hvilket betyder, at virksomheden kan indkalde en tidligere obligation med en højere rente og udstede en ny obligation til den lavere rente. Når dette sker, koster projektet, der er forbundet med obligationen, mindre penge, hvilket gør projektet mere rentabelt i det lange løb.
En omvendt gæld til obligationsbytte kan også være mulig på forretningsmarkedet. For eksempel kan et selskab kalde en obligation tidligt og tilbagebetale investorer. I stedet for at udstede en anden obligation, kan virksomheden eller en anden enhed få et traditionelt lån gennem en bank. Denne swap kan have forskellige fordele, såsom skatte- eller balancefordele, der gør virksomheden stærkere på lang sigt. Uanset hvad er en defineret fordel normalt kilden til dette swap.