O que é uma dívida para troca de títulos?
Uma dívida por troca de títulos ocorre quando uma empresa chama um título emitido anteriormente e o troca por outro instrumento de dívida. Em alguns casos, a troca pode ser essencialmente um título para outro título, com o novo instrumento de dívida sendo mais favorável em termos para o emissor. Um motivo comum que uma empresa se envolve em uma dívida por troca de títulos é aproveitar as mudanças nas taxas de juros para investimentos em dívida. Outras vezes, mudanças nas taxas de impostos podem ser um motivo para essa troca de instrumentos de dívida. As grandes empresas ou organizações são os usuários mais comuns desse processo, pois são as entidades com maior probabilidade de emitir títulos. Os títulos normalmente têm regras estritas em termos de preço de compra, taxa de juros e tempo permitido até o vencimento dos títulos. Para não violar nenhum desses padrões, uma empresa emite um título chamável em que o contrato de compra entre o emissor e o comprador diz que o emissor pode se lembrar do Ba qualquer momento sem penalidade. O contrato pode indicar que o comprador receberá um segundo título ou uma compensação um pouco mais alta do que o normal se o emissor chamar esse título inicial. Cada vínculo tem suas próprias regras dessa maneira, tornando alguns chamáveis e outros não chamáveis.
A dívida para troca de títulos provavelmente envolve a emissão de um segundo título. As empresas geralmente emitem esses instrumentos de dívida porque precisam de dinheiro para projetos de longo prazo. Portanto, chamar os títulos antecipados não faz sentido, pois a empresa precisaria pagar os investidores todo o preço do título, além de qualquer juros que o seja. A dívida para troca de títulos funciona melhor se as taxas de juros caírem, o que significa que a empresa pode chamar um título anterior com uma taxa de juros mais alta e emitir um novo título na taxa de juros mais baixa. Quando isso ocorre, o projeto associado ao título custa menos dinheiro, tornando o projeto mais lucrativo no longoun.
Uma dívida reversa para troca de títulos também pode ser possível no mercado de negócios. Por exemplo, uma empresa pode chamar um título no início e reembolsar investidores. Em vez de emitir outro título, a empresa ou outra entidade pode obter um empréstimo tradicional através de um banco. Essa troca pode ter benefícios diferentes, como benefícios de impostos ou balanços que fortalecem a empresa a longo prazo. De qualquer maneira, um benefício definido geralmente está na fonte dessa troca.