Wat is een secundaire markt voor private equity?
De secundaire markt voor private equity verwijst naar het kopen en verkopen van aandelen in een private equity-fonds. Door deze transacties kunnen beleggers in private equity-fondsen, die doorgaans in bedrijven beleggen in een poging om eigendom te verwerven, een deel van of al hun belangen verkopen aan andere beleggers die in de fondsen willen kopen. Dit kan gebeuren via een eenvoudige buy-out in contanten of door meer gecompliceerde transacties waarbij effecten worden verhandeld. Door gebruik te maken van de secundaire markt voor private equity kunnen beleggers in een private equity-fonds enige liquiditeit ontvangen uit kapitaal dat anders gedurende een lange periode in het fonds zou blijven vastzitten.
Veel rijke investeerders kopen in op private equity-fondsen als een manier om hun portefeuilles te diversifiëren met zakelijk eigendom. Deze fondsen vereisen meestal een substantiële kapitaalinzet en eisen in het algemeen ook dat beleggers hun kapitaal gedurende een lange periode in het fonds houden. Een manier om deze situatie recht te zetten is via de secundaire markt voor private equity, waardoor fondsbeleggers een mogelijke uitweg uit het fonds kunnen krijgen, zelfs als anderen toetreden.
Een private equity-fonds verdient doorgaans geld voor zijn beleggers op basis van de prestaties van de bedrijven waarin het belegt. Dit rendement op investering vergt vaak veel tijd om te materialiseren. Beleggers kunnen de waarde van het fonds beoordelen op basis van de netto waarde van zijn activa. Wanneer een partnerschap in een fonds wordt verkocht op de secundaire markt voor private equity, is deze intrinsieke waarde meestal de basis voor onderhandelingen.
In tijden van economische onrust is de secundaire markt voor private equity vaak het laatste toevluchtsoord voor worstelende beleggers in fondsen. Als deze beleggers een snelle infusie van contant geld nodig hebben, kan de verkoop van een partnerschap in het fonds een manier zijn om dit te bereiken. Het probleem is dat veel andere beleggers hetzelfde willen doen tijdens slechte economische tijden, wat betekent dat het aanbod van deze aandelen in het fonds opweegt tegen de vraag. Dat leidt ertoe dat verkopers vaak geld verliezen op hun verkopen.
Een robuuste economie kan daarentegen het lot van private equity-fondsen versterken, wat betekent dat verkopers dichtbij de netto-inventariswaarde van hun fondsaandelen van kopers kunnen komen. Portefeuillebeheerders bevelen de secundaire markt voor private equity vaak aan bij investeerders die betrokken willen worden bij private equity. Bepaalde soorten gestructureerde deals tussen kopers en verkopers kunnen beter aansluiten op de specifieke behoeften van beleggers op de secundaire markt dan eenvoudig beleggen in een fonds.