Hvad er et sekundært marked for privat kapital?
Det sekundære marked for private equity refererer til køb og salg af partnerskabsandele i en private equity-fond. Disse transaktioner gør det muligt for investorer i private equity fonde, som generelt investerer i virksomheder i et forsøg på at få ejerskab, at sælge en del af eller alle deres interesser til andre investorer, der ønsker at købe ind i fonde. Dette kan ske via en simpel kontantkøb eller gennem mere komplicerede transaktioner, der involverer handel med investeringssikkerheder. Brug af det sekundære marked for private equity giver investorer i en private equity-fond mulighed for at modtage en vis likviditet fra kapital, der ellers ville blive fanget i fonden i lang tid.
Mange velhavende investorer køber i private equity fonde som en måde at diversificere deres porteføljer med virksomhedsejerskab. Disse fonde kræver normalt en betydelig kapitalforpligtelse og kræver også generelt, at investorerne holder deres kapital inden for fonden i en lang periode. En måde at afhjælpe denne situation på er gennem det sekundære marked for private equity, som giver fondsinvestorer en mulig vej ud af fonden, selv når andre tilslutter sig.
En private equity-fond vinder normalt penge for sine investorer baseret på effektiviteten af de virksomheder, hvor den investerer. Dette afkast på investeringer kræver ofte meget tid til at realisere sig. Investorer kan bedømme værdien af fonden baseret på nettoværdien af dens aktiver. Hver gang et partnerskab i en fond sælges til det sekundære marked for private equity, er denne nettoformue normalt grundlaget for forhandlinger.
I tider med økonomisk uro er det sekundære marked for private equity ofte det sidste tilflugtssted for kæmpende fondsinvestorer. Hvis disse investorer har brug for en hurtig tilførsel af kontanter, kan salg af et partnerskab i fonden være en måde at opnå dette på. Problemet er, at mange andre investorer ser ud til at gøre det samme i dårlige økonomiske tider, hvilket betyder, at udbuddet af disse fondsaktier kan opveje efterspørgslen. Det resulterer i, at sælgere ofte ender med at miste penge på deres salg.
I modsætning hertil kan en robust økonomi bøje formuer hos private equity-fonde, hvilket betyder, at sælgere kan komme meget tæt på nettoværdien af deres fondsandele fra købere. Porteføljeforvaltere anbefaler ofte det sekundære marked for private equity til investorer, der ønsker at blive involveret i private equity. Visse typer af strukturerede aftaler mellem købere og sælgere passer måske bedre til de specifikke behov hos investorer på det sekundære marked, end simple investeringer i en fond kunne.