Wat is een terugkoopovereenkomst?
Ook bekend als een repo-overeenkomst, een repo-overeenkomst is een strategie voor het verwerven van een lening van een geldschieter die de verkoop en terugkoop van een actief of effect omvat. In wezen stemt de geldschieter ermee in de lening te verstrekken, met dien verstande dat de schuldenaar de geldschieter het effect zal verkopen. Op een later overeengekomen datum krijgt de schuldenaar de controle over het effect terug zodra de lening volledig is terugbetaald.
In het eigenlijke proces functioneren terugkoopovereenkomsten op dezelfde manier als elke contante leningstransactie, maar wordt de basisbenadering toegevoegd die gepaard gaat met het uitvoeren van een termijncontract. Fondsen worden overgedragen van de kredietgever aan de kredietnemer. Tegelijkertijd draagt de kredietnemer het eigendom van het effect over aan de kredietgever. De in de dubbele transactie geïdentificeerde afwikkelingsdatum fungeert ook als de vervaldatum voor de lening.
Gedurende de tijd dat de geldschieter de controle heeft over het effect, verdient hij of zij rente over de transactie. Het werkelijke rentebedrag wordt berekend door het verschil tussen de termijnprijs en de contante prijs te bepalen. Ervan uitgaande dat de schuldenaar de lening volledig terugbetaalt op de vervaldag, loopt de rente op op dat moment van betaling.
Een terugkoopovereenkomst kan van toepassing zijn op een eenmalige transactie tussen de schuldenaar en de kredietgever, of een reeks transacties opzetten, waarbij alle strategieën worden toegepast. Soms aangeduid als een master-repo-overeenkomst, komen de geldgever en de schuldenaar akkoord met een doorlopend schema van leningen en aflossingen, met overeengekomen effecten die als onderpand worden gebruikt. Dit zorgt voor een voortdurende omgekeerde terugkoopovereenkomst, in die zin dat hetzelfde effect meerdere keren van eigenaar kan veranderen tijdens de looptijd van de hoofdovereenkomst.
Het is mogelijk om een terugkoop te structureren als een nachtelijke transactie, waarbij de volledige cyclus binnen een periode van vierentwintig uur wordt voltooid. Andere overeenkomsten van dit type kunnen ook worden geregeld met een specifieke vervaldatum, variërend van enkele dagen tot een maand of meer. Het is zelfs mogelijk om een zogenaamde open overeenkomst te structureren, wat betekent dat de vervaldatum niet vaststaat. Dit betekent in wezen dat de verkoper het effect bezit en een rendement verdient totdat de koper het nominale bedrag van de lening heeft terugbetaald.
Het type beveiliging dat wordt gebruikt voor een enkele of omgekeerde overeenkomststrategie kan variëren, afhankelijk van de financiële voorschriften die zijn ingesteld door het land van jurisdictie. Het contract kan worden gecreëerd als een aandeleninkoopovereenkomst, waarbij aandelen worden gebruikt. Met een bankinkoopovereenkomst kan het ook mogelijk zijn om staatsobligaties of coupons als onderpand te gebruiken. Makelaars en financiële adviseurs die verbonden zijn aan bank- en financieringsmaatschappijen zullen weten welk type effecten momenteel als onderpand kunnen worden gebruikt en adviseren zowel koper als verkoper.