Hva er en gjenkjøpsavtale?

Også kjent som en repo-avtale, er en gjenkjøpsavtale en strategi for å anskaffe et lån fra en långiver som innebærer salg og gjenkjøp av en eiendel eller verdipapir. I all hovedsak samtykker utlåner å ta lånet, med den forståelse at skyldneren vil selge utlåner sikkerheten. På et avtalt senere tidspunkt vil skyldneren gjenvinne kontrollen med sikkerheten når lånet er tilbakebetalt i sin helhet.

I selve prosessen fungerer gjenkjøpsavtaler mye som enhver kontantlånstransaksjon, men legger til den grunnleggende tilnærmingen som er involvert i å utføre en terminkontrakt. Midler overføres fra utlåner til låntaker. Samtidig overfører låntaker eierskap til sikkerheten til långiveren. Oppgjørsdato identifisert i den doble transaksjonen fungerer også som forfallsdato for lånet.

I løpet av den tiden utlåner har kontroll over sikkerheten, tjener vedkommende renter på transaksjonen. Det faktiske rentebeløpet beregnes ved å bestemme forskjellen mellom terminprisen og spotprisen. Forutsatt at skyldneren betaler tilbake lånet i sin helhet innen forfallstidspunktet, slutter renter å påløpe ved det betalingspunktet.

En gjenkjøpsavtale kan gjelde for en engangstransaksjon mellom skyldner og utlåner, eller sette opp en serie transaksjoner, alle som bruker denne strategien. Noen ganger referert til som en gjenkjøpsavtale med master, er utlåner og skyldner enige om en løpende plan for lån og tilbakebetaling, med avtalte verdipapirer som sikkerhet. Denne effektiviteten skaper en pågående omvendt gjenkjøpsavtale, ved at den samme sikkerheten kan endre eierskap flere ganger i løpet av hovedavtalen.

Det er mulig å strukturere en gjenkjøp som en overnattingstransaksjon, effektivt gjennomføre hele syklusen i løpet av en 24-timers periode. Andre avtaler av denne typen kan også ordnes med en spesifikk forfallsdato, alt fra flere dager til en måned eller mer. Det er til og med mulig å strukturere det som er kjent som en åpen avtale, noe som betyr at forfallsdato ikke er satt i stein. I hovedsak betyr dette at selgeren holder sikkerheten og tjener en avkastning til kjøperen har tilbakebetalt lånets beløp.

Hvilken type sikkerhet som brukes for en enkelt- eller omvendt avtale-strategi kan variere, avhengig av finansforskrifter som er satt på plass av jurisdiksjonen. Kontrakten kan opprettes som en tilbakekjøpsavtale med aksjer. Med en gjenkjøpsavtale fra banken kan det også være mulig å benytte seg av statsutstedte obligasjoner, eller kuponger som sikkerhet. Meglere og økonomiske rådgivere tilknyttet bank- og finansselskaper vil vite hvilken type verdipapirer som i dag kan brukes som sikkerhet, og gi råd til kjøper og selger.