Wat is een arbitrageur?

Een scheidsrechter is in wezen een beoefenaar van wat bekend staat als arbitrage. In de financiële sector houdt arbitrage voornamelijk in dat activa op de ene plaats worden gekocht en vervolgens snel op een andere worden verkocht. Dit wordt gedaan om te profiteren van het prijsverschil op de twee plaatsen. Dat wil zeggen dat een bepaald financieel actief op een bepaalde locatie op een bepaald moment tegen een lage prijs kan worden verhandeld. Dan zou een scheidsrechter het voor de lage prijs kopen en het verkopen op de locatie waar het hoger geprijsd is.

Meestal handelen arbitrageurs in financiële instrumenten zoals aandelen, obligaties, valuta's en grondstoffen. Over het algemeen zal een scheidsrechter kansen vinden wanneer een of meerdere voorwaarden aanwezig zijn. Een daarvan is het prijsverschil op twee of meer locaties. Van een bepaald activum wordt bijvoorbeeld verwacht dat het op alle markten tegen dezelfde prijs wordt verhandeld, hoewel de prijzen soms om verschillende redenen op verschillende plaatsen kunnen verschillen. In dergelijke gevallen zou een scheidsrechter een beroep doen op het prijsverschil.

Een andere voorwaarde zou zijn wanneer twee activa die vrijwel op elkaar lijken verschillende prijzen hebben. Zo zijn arbitragemogelijkheden niet alleen beperkt tot hetzelfde actief. Twee verschillende obligaties met vergelijkbare kenmerken kunnen bijvoorbeeld alleen in prijzen verschillen. Arbitrage zou dan in zo'n geval haalbaar zijn.

Ter illustratie, het helpt om een ​​hypothetische aandelenhandel op $ 30 US Dollar (USD) op de New York Stock Exchange (NYSE) te overwegen. Stel dat hetzelfde aandeel wordt verhandeld aan $ 31 USD op de London Stock Exchange (LSE). Dan zou een arbitrageur een bepaald aantal aandelen op de NYSE kopen en tegelijkertijd hetzelfde aantal aandelen op de LSE verkopen, waardoor $ 1 USD winst per aandeel minus eventuele vergoedingen wordt gemaakt. Arbitragetransacties zoals deze kunnen een mooie winst opleveren, vooral omdat de typische scheidsrechter in grote volumes handelt. Informatie op de financiële markten reist zeer snel; daarom verdwijnen arbitragemogelijkheden snel, wat betekent dat arbitragehandelaren ook snel moeten handelen.

Op de valutamarkt is er sprake van driehoekige arbitrage, waarbij in wezen vrijwel gelijktijdig drie valuta worden gekocht en verkocht. Voor transacties zoals deze zou een arbitrageur de ene valuta inruilen voor een andere, deze vervolgens opnieuw inruilen voor een derde en uiteindelijk terugruilen voor de oorspronkelijke valuta. In principe wordt dit gedaan wanneer er wisselkoersmismatches zijn tussen de drie valuta's op twee of meer locaties, zoals Londen en New York.