Wat is een veilingtariefbeveiliging?

Een veilingtarief, ARS, is een type schuldinstrument waarbij de rentevoet wordt gewijzigd na de uitgifte van het instrument. Normaal gesproken wordt deze rentewijziging uitgevoerd met behulp van een proces dat bekend staat als een Nederlandse veiling. Gemeentelijke obligaties en bedrijfsobligaties zijn twee veel voorkomende voorbeelden van een veilingtarief, hoewel preferente aandelenemissies ook op deze manier kunnen worden geclassificeerd.

Schuldinstrumenten die kunnen worden gecategoriseerd als effecten met een veilingkoers, hebben een aantal kenmerken. Ten eerste heeft het instrument een nominale looptijd die wordt beschouwd als lange termijn in plaats van korte termijn. Ten tweede maakt de voorwaarden met betrekking tot de uitgifte van het schuldinstrument het mogelijk om de rente aan te passen via het mechanisme van de Nederlandse veiling. Het is belangrijk op te merken dat niet alle soorten obligaties of preferente aandelenemissies in deze categorie passen.

Het concept van het aanpassen van rentetarieven in een veilingomgeving werd voor het eerst geïntroduceerd in de late jaren tachtig. In de loop van de veiling dient een makelaar of dealer een bod in om de huidige rentevoet op een obligatie of het huidige dividend op een bepaalde preferente aandelenemissie aan te passen. Het bod wordt ingediend bij een veilingagent, zodra het bieden open is verklaard. Wanneer de veiling het bieden als gesloten verklaart, zal hij of zij de biedingen evalueren en de nieuwe rentevoet of het dividend bepalen. Gewoonlijk is dit het laagste tarief dat wordt geselecteerd en toegewezen aan de beveiliging van het veilingtarief. De datum waarop de rentevoet wordt gewijzigd, wordt normaal een reset-datum genoemd.

Afhankelijk van de betrokken markt, kan een veilingtarief worden geveild om de zeven dagen tot tussen de vijfendertig kalenderdagen. Er zijn een paar soorten effecten die dagelijks kunnen verschijnen, met reset-datums die periodiek verschijnen tijdens de maand, het kwartaal en het jaar. Sommige effecten kunnen echter de volgende werkdag na het sluiten van de veiling opnieuw worden gevestigd.

Veel beleggers vinden een veilingsnelheid een uitstekende investeringskans. Er zijn echter mensen die geen voorstander zijn van dit soort beleggingsstrategieën. Vaak genoemde problemen met het concept van de veilingrente zijn dat het proces de bankliquiditeit in het algemeen kan verlagen en ook een daling van de couponrente kan veroorzaken.