Qu'est-ce qu'une sécurité de taux d'enchères?

Une sécurité du taux d'enchères, ARS, est un type d'instrument de dette dans lequel le taux d'intérêt est modifié après l'émission de l'instrument.Normalement, ce changement dans le taux d'intérêt est effectué avec l'utilisation d'un processus connu sous le nom de vente aux enchères néerlandais.Les obligations municipales et les obligations de sociétés sont deux exemples courants de garantie de taux d'enchères, bien que les émissions d'actions privilégiées puissent également être classées de cette manière.

Les instruments de dette qui peuvent être classés comme des titres de taux d'enchères partagent quelques caractéristiques.Premièrement, l'instrument porte une maturité nominale qui est considérée comme à long terme plutôt qu'à court terme.Deuxièmement, les termes et conditions liés à l'émission de l'instrument de dette permet d'ajuster le taux d'intérêt par le mécanisme de la vente aux enchères néerlandaise.Il est important de noter que tous les types d'obligations ou les émissions de stock privilégiés ne correspondent pas à cette catégorie.

Le concept d'ajustement des taux d'intérêt dans un cadre d'enchères a été introduit pour la première fois à la fin des années 1980.Au cours de la vente aux enchères, un courtier ou un concessionnaire soumet une offre pour ajuster le taux d'intérêt actuel sur une obligation, ou le dividende actuel sur une émission d'actions privilégiée donnée.L'offre est soumise à un agent de vente aux enchères, une fois l'appel d'offres déclarée ouverte.Lorsque la vente aux enchères déclare la fermeture des enchères, il ou elle évaluera les offres et déterminera le nouveau taux d'intérêt ou le dividende.Habituellement, c'est le taux le plus bas qui sera sélectionné et affecté à la sécurité du taux d'enchères.La date à laquelle le taux d'intérêt est modifié est normalement connu sous le nom de date de réinitialisation.

Selon le marché impliqué, une sécurité de taux d'enchères peut être venue aux enchères tous les sept jours jusqu'à des intervalles de trente-cinq jours civils.Il existe quelques classes de titres qui peuvent apparaître quotidiennement, avec des dates de réinitialisation apparaissant périodiquement au cours du mois, du trimestre et de l'année.Cependant, certains titres peuvent se réinstaller le jour ouvrable suivant après la fin de la vente aux enchères.

De nombreux investisseurs trouvent une sécurité des taux d'enchères comme une excellente opportunité d'investissement.Cependant, il y a ceux qui ne sont pas en faveur de ce type de stratégie d'investissement.Les problèmes couramment cités avec le concept de la sécurité du taux d'enchères sont que le processus peut réduire les liquidités bancaires en général et peut également créer une baisse du taux du coupon.