Hva er en auksjonssikkerhet?
En auksjonssikring, ARS, er en type gjeldsinstrument der renten endres etter utstedelsen av instrumentet. Normalt gjennomføres denne endringen i renten ved bruk av en prosess kjent som en nederlandsk auksjon. Kommunale obligasjoner og selskapsobligasjoner er to vanlige eksempler på en auksjonsrente, selv om foretrukne aksjer kan også klassifiseres på denne måten.
Gjeldsinstrumenter som kan kategoriseres som auksjonsrenter, har et par kjennetegn. For det første har instrumentet en nominell modenhet som anses som langsiktig snarere enn på kort sikt. For det andre gjør vilkårene for utstedelse av gjeldsinstrumentet at renten kan justeres gjennom mekanismen for den nederlandske auksjonen. Det er viktig å merke seg at ikke alle obligasjonstyper eller foretrukne aksjeemisjoner passer inn i denne kategorien.
Konseptet med å justere rentene i en auksjonsinnstilling ble først introdusert på slutten av 1980-tallet. I løpet av auksjonen gir en megler eller forhandler et bud om å justere gjeldende rente på et obligasjon, eller dagens utbytte på en gitt foretrukket aksjeemisjon. Budet blir levert til en auksjonsagent når budgivningen er erklært åpen. Når auksjonen erklærer at budgivningen skal avsluttes, vil vedkommende evaluere budene og bestemme den nye renten eller utbyttet. Vanligvis er det den laveste satsen som vil bli valgt og tildelt auksjonssikkerhetssikkerheten. Datoen da renten endres, er vanligvis kjent som en tilbakestillingsdato.
Avhengig av det aktuelle markedet, kan en auksjonssikkerhet komme på auksjon hvor som helst fra hver syvende dag og opp til intervaller på trettifem kalenderdager. Det er noen få klasser av verdipapirer som kan vises på daglig basis, med tilbakestillingsdatoer som vises periodisk i løpet av måneden, kvartalet og året. Enkelte verdipapirer kan imidlertid gjenoppstå påfølgende virkedag etter auksjonens avslutning.
Mange investorer synes at en auksjonssikkerhet er en utmerket investeringsmulighet. Imidlertid er det de som ikke er for denne typen investeringsstrategi. Vanlige siterte problemer med begrepet auksjonssikkerhetssikkerhet er at prosessen kan redusere banklikviditeten generelt og også kan skape et fall i kupongrenten.