オークションレートセキュリティとは何ですか？

オークションレートセキュリティARSは、金融商品の発行後に金利が変更される債務商品の一種です。 通常、この金利の変更は、オランダのオークションと呼ばれるプロセスを使用して行われます。 地方債と社債は、オークションのレート保証の2つの一般的な例ですが、優先株式発行もこの方法で分類できます。

オークションレート証券として分類できる債務証書には、いくつかの特徴があります。 まず、金融商品は、短期ではなく長期と見なされる名目上の満期を保有しています。 第二に、債務証書の発行に関連する契約条件により、オランダのオークションのメカニズムを通じて金利を調整することができます。 すべての債券タイプまたは優先株式発行がこのカテゴリに当てはまるわけではないことに注意することが重要です。

オークション設定での金利調整の概念は、1980年代後半に初めて導入されました。 オークションの過程で、ブローカーまたはディーラーは入札を送信して、債券の現在の利率、または特定の優先株式発行の現在の配当を調整します。 入札がオープンと宣言されると、入札はオークションエージェントに送信されます。 オークションが入札の終了を宣言すると、入札を評価し、新しい金利または配当を決定します。 通常、これが選択され、オークションレートのセキュリティに割り当てられる最低レートです。 金利が変更される日付は、通常リセット日と呼ばれます。

関係する市場によっては、7日間ごとから35暦日の間隔までのどこかで、オークションのレート保証が行われる場合があります。 毎日表示される証券にはいくつかのクラスがあり、月、四半期、年中に定期的にリセット日が表示されます。 ただし、一部の有価証券は、オークション終了後の翌営業日に再定住する場合があります。

多くの投資家は、オークションレートセキュリティが優れた投資機会であると考えています。 ただし、この種の投資戦略を支持しない人もいます。 オークションレートセキュリティの概念でよく引用される問題は、プロセスが一般的に銀行の流動性を低下させ、クーポンレートの低下を引き起こす可能性があることです。