Vad är en auktionsgrad säkerhet?
En auktionsräntesäkerhet, ARS, är en typ av skuldinstrument där räntan ändras efter instrumentets emission. Normalt genomförs denna förändring av räntan med en process som kallas en holländsk auktion. Kommunala obligationer och företagsobligationer är två vanliga exempel på en auktionsräntesäkerhet, även om föredragna aktieemissioner också kan klassificeras på detta sätt.
Skuldinstrument som kan kategoriseras som auktionsräntepapper delar ett par egenskaper. För det första har instrumentet en nominell mognad som anses vara långsiktig snarare än på kort sikt. För det andra möjliggör villkoren för utfärdandet av skuldinstrumentet att räntesatsen kan justeras genom mekanismen för den nederländska auktionen. Det är viktigt att notera att inte alla obligationstyper eller föredragna aktieemissioner passar in i denna kategori.
Konceptet att justera räntorna i en auktionsinställning introducerades först i slutet av 1980-talet. Under auktionen lämnar en mäklare eller återförsäljare ett anbud för att justera den aktuella räntan på en obligation, eller den aktuella utdelningen på en given föredragen aktieemission. Budet lämnas till en auktionsagent när budgivningen har förklarats öppen. När auktionen förklarar att budet ska avslutas kommer han eller hon att utvärdera buden och bestämma den nya räntan eller utdelningen. Vanligtvis är det den lägsta kursen som kommer att väljas och tilldelas auktionsfrekvenssäkerheten. Det datum då räntan ändras kallas normalt ett återställningsdatum.
Beroende på den aktuella marknaden kan en auktionsräntesäkerhet komma på auktion var som helst från var sjunde dag upp till intervall på trettifem kalenderdagar. Det finns några klasser av värdepapper som kan visas dagligen, med återställningsdatum som visas regelbundet under månad, kvartal och år. Vissa värdepapper kan emellertid återställa nästa arbetsdag efter auktionens slut.
Många investerare tycker att en auktionsräntesäkerhet är en utmärkt investeringsmöjlighet. Men det finns de som inte är för denna typ av investeringsstrategi. Vanligtvis citerade problem med begreppet auktionsräntesäkerhet är att processen kan sänka banklikviditeten i allmänhet och också kan skapa ett fall i kupongräntan.