Wat is een aan inflatie gekoppelde obligatie?
Een inflatiegebonden obligatie is meestal een obligatie die wordt uitgegeven door een overheid. Deze obligaties hebben ingebouwde bescherming tegen verlies van hun waarde als gevolg van inflatie. Met dergelijke obligaties neemt de hoofdsom die aan de belegger verschuldigd is toe met elke stijging van de inflatie die optreedt in de plaats van de emittent. Als gevolg hiervan zal de rentevoet van een aan inflatie gekoppelde obligatie hogere maandelijkse betalingen aan beleggers opleveren wanneer deze is gekoppeld aan de verhoogde hoofdsom. Aan inflatie gekoppelde obligaties verliezen een beetje van hun waarde op het moment van deflatie, waardoor de hoofdsom stagneert en de obligatie achterblijft bij andere hoger renderende obligaties op de markt.
Obligaties zijn in wezen leningen verstrekt door investeerders aan een soort instelling, zoals een overheid of een bedrijf, die fondsen willen werven. In ruil voor hun leningen ontvangen investeerders regelmatig rentebetalingen en het uiteindelijke rendement van de oorspronkelijk geleende hoofdsom. Als de inflatie tijdens de looptijd van de obligatie aanzienlijk stijgt, krijgen beleggers mogelijk niet helemaal de waarde die ze van hun beleggingen verlangen. Als gevolg daarvan kunnen overheden een soort van inflatie-gekoppelde obligatie uitgeven als een manier voor beleggers om een soort van bescherming tegen hoge inflatie te ontvangen.
Met een inflatiegebonden obligatie leent een belegger een hoofdsom uit en krijgt hij een rente, ook wel couponrente genoemd, voor reguliere rentebetalingen. Op elk moment tijdens de looptijd van de obligatie kan de hoofdsom stijgen als een economische indicator, meestal een nationale prijsindex, een stijgende inflatie aangeeft. Als gevolg hiervan zullen rentebetalingen dienovereenkomstig stijgen.
Stel bijvoorbeeld dat een belegger een aan inflatie gekoppelde obligatie koopt voor $ 100 US Dollar (USD) met een couponrente van 10 procent, wat betekent dat rentebetalingen meestal $ 10 USD zijn. Op enig moment tijdens de looptijd van de obligatie stijgt de inflatie in de Verenigde Staten met vijf procent. Dat betekent dat de hoofdsom van de obligatie ook met vijf procent zal stijgen tot $ 105 USD. De rentevoet van 10 procent, toegepast op dat nieuwe bedrag, levert rentebetalingen op die oplopen tot $ 10,50 USD.
De belangrijkste factor voor het winstgevend zijn van een aan inflatie gekoppelde obligatie is een zekere mate van inflatie gedurende de looptijd van de obligatie. Aangezien bij deze obligaties inflatie wordt verwacht, zijn de couponrentes over het algemeen veel lager dan voor obligaties waarvan de hoofdsom statisch blijft. Als gevolg hiervan betekent een gebrek aan inflatie dat de aan inflatie gekoppelde obligaties niet bijna hetzelfde zullen terugkeren als andere obligaties.