Qu'est-ce qu'une obligation liée à l'inflation?

Une obligation indexée sur l'inflation est généralement une obligation émise par un gouvernement. Ces obligations sont protégées contre la perte de valeur due à l'inflation. Avec de telles obligations, le principal dû à l’investisseur augmente avec l’augmentation éventuelle des niveaux d’inflation dans la localité de l’émetteur. En conséquence, le taux d’intérêt d’une obligation indexée sur l’inflation générera des paiements mensuels plus élevés aux investisseurs lorsqu’il sera rattaché au principal majoré. Les obligations indexées sur l'inflation perdent un peu de leur valeur en période de déflation, ce qui provoque la stagnation du principal et la rend moins performante que les autres obligations à rendement élevé du marché.

Les obligations sont essentiellement des prêts octroyés par des investisseurs à une sorte d'institution, comme un gouvernement ou une entreprise, souhaitant lever des fonds. En contrepartie de leurs emprunts, les investisseurs reçoivent des intérêts réguliers ainsi que le remboursement éventuel du principal initialement prêté. Si l'inflation augmente considérablement pendant la durée de l'obligation, il se peut que les investisseurs n'obtiennent pas tout à fait la valeur qu'ils souhaitent de leurs investissements. En conséquence, les gouvernements peuvent émettre une sorte d’obligation indexée sur l’inflation afin de donner aux investisseurs une sorte de protection contre une inflation élevée.

Avec une obligation indexée sur l’inflation, un investisseur emprunte un montant en principal et cite un taux d’intérêt, également appelé taux d'intérêt, pour les paiements d'intérêts réguliers. À n'importe quel moment de la vie de l'obligation, le montant principal peut augmenter si un indicateur économique, généralement un indice de prix national, indique une hausse de l'inflation. En conséquence, les paiements d’intérêts augmenteront en conséquence.

Par exemple, imaginons qu'un investisseur achète une obligation indexée sur l'inflation pour 100 dollars américains (USD) avec un taux de coupon de 10%, ce qui signifie que les paiements d'intérêts sont généralement de 10 dollars américains. Aux États-Unis, l’inflation augmente de cinq pour cent au cours de la vie de l’obligation. Cela signifie que le principal de l'obligation augmentera également de 5%, pour atteindre 105 USD. Le taux d’intérêt de 10%, appliqué à ce nouveau montant, rapporte des intérêts qui s’élèvent à 10,50 USD.

Le facteur le plus important dans la rentabilité d’une obligation indexée sur l’inflation est un certain degré d’inflation pendant sa durée. Étant donné que l’inflation est anticipée avec ces obligations, les taux des coupons sont généralement beaucoup plus bas que ceux des obligations dont le capital reste statique. En conséquence, l'absence d'inflation signifie que les obligations indexées sur l'inflation ne reviendront pas au même taux que les autres obligations.