Wat is contant geld voor obligatieleningen?

Cash voor obligatielening is een soort regeling waarmee een belegger een lening in contanten kan ontvangen door alle of een deel van de obligatie-emissies die momenteel in de beleggingsportefeuille worden gehouden als zekerheid voor die lening te verpanden. De belofte blijft van kracht totdat de lening in contanten volledig is terugbetaald, wat betekent dat de lener de obligatie-uitgiften gedurende de looptijd van de lening niet kan verkopen zonder de uitdrukkelijke toestemming van de kredietgever. In ruil voor het verpanden van de activa, kan de kredietnemer meestal superieure rentetarieven en aflossingsvoorwaarden ontvangen die het gemakkelijker maken om de schuld te beheren en uiteindelijk af te wikkelen.

Het gebruik van contant geld voor het uitlenen van obligaties kan in een aantal situaties voorkomen, waaronder bij nationale of centrale banktransacties. Dit soort kredietactiviteiten is bijvoorbeeld gebruikelijk bij de Federal Reserve Bank in de Verenigde Staten. Als onderdeel van de Term Auction Facility beheerd door de Federal Reserve, kan de cash for bond lending-benadering beleggers en zelfs overheidsinstanties in staat stellen de obligaties in een portefeuille te gebruiken om leningen te verkrijgen met een looptijd die vergelijkbaar is met die van de obligaties verpand voor onderpand.

Een van de belangrijkste voordelen van een regeling voor contant geldleningen is dat leners gebruik kunnen maken van activa voor onderpand die ze waarschijnlijk toch zouden behouden. Hoewel sommige beleggers obligatie-uitgiften verkopen voordat de vervaldatum aankomt, is het algemene idee meestal om het actief aan te houden tot het vervalt en te genieten van de rente die wordt gegenereerd gedurende de looptijd van de obligatie. Afhankelijk van de rentevoet verbonden aan de obligatie zelf en de liquide middelen voor obligatieleningen, kunnen de opbrengsten van de obligaties voldoende zijn om de rentevoet op de obligatie te compenseren. Bovendien biedt de kredietverstrekker eerder een lagere rentevoet vanwege de lage volatiliteit die verbonden is aan de meeste obligatie-emissies.

Voor geldschieters biedt contanten voor obligatieleningen een beveiligingsniveau dat mogelijk niet beschikbaar is bij andere vormen van acceptabel onderpand. Aangezien obligaties worden beschouwd als een van de veiligere soorten beleggingen, zijn de kansen dat het actief minder dan voldoende is om het uitstaande saldo van een in gebreke gebleven lening te dekken, zeer gering. Aangezien het risiconiveau tot een minimum wordt beperkt, is de kredietgever in staat om de lening goed te keuren met voorwaarden die superieur zijn aan die welke de lener anders zou ontvangen en toch voldoende rendement ontvangen van de verlenging van de lening.