Co jsou peníze za půjčky dluhopisů?

Hotovost na půjčení dluhopisů je typ uspořádání, které umožňuje investorovi získat hotovostní půjčku zástavou všech nebo některých emisí dluhopisů aktuálně držených v investičním portfoliu jako zajištění této půjčky. Závazek zůstává v platnosti až do úplného splacení hotovostního úvěru, což znamená, že po celou dobu trvání úvěru nemůže dlužník prodat emise dluhopisů bez výslovného souhlasu věřitele. Výměnou za zastavení aktiv může dlužník obvykle získat nadstandardní úrokové sazby a podmínky splácení, které usnadňují správu a nakonec vypořádat dluh.

Použití hotovosti k půjčování dluhopisů může nastat v řadě nastavení, včetně operací v národních nebo centrálních bankách. Tento typ úvěrové činnosti je například běžný u Federální rezervní banky ve Spojených státech. V rámci termínového aukčního nástroje provozovaného Federálním rezervním fondem může přístup k půjčování dluhopisů umožnit investorům a dokonce vládním agenturám využít dluhopisy držené v portfoliu k zajištění úvěrů s obdobím, které je podobné duraci dluhopisů přislíbil zástavu.

Jednou z hlavních výhod hotovosti na půjčování dluhopisů je to, že dlužníci mohou využít aktiva pro zajištění, která by si stejně mohli ponechat. Zatímco někteří investoři budou prodávat emise dluhopisů před datem splatnosti, obecnou myšlenkou je obvykle držet aktivum, dokud nedospěje, a těšit se z úroku, který je generován po celou dobu životnosti dluhopisu. V závislosti na úrokové sazbě spojené se samotným dluhopisem a na penězích za dluhopisový úvěr mohou být výnosy z dluhopisů dostatečné k vyrovnání úrokové sazby účtované na dluhopis. Kromě toho je pravděpodobnější, že věřitel nabídne nižší úrokovou sazbu z důvodu nízké volatility spojené s většinou emisí dluhopisů.

Pro půjčovatele poskytuje hotovost na půjčení dluhopisů úroveň jistoty, která nemusí být k dispozici u jiných forem přijatelného zajištění. Vzhledem k tomu, že dluhopisy jsou považovány za jeden z bezpečnějších typů investic, je pravděpodobnost, že je aktivum menší než dostatečná k pokrytí nesplaceného zůstatku u nespláceného úvěru, velmi malá. Vzhledem k tomu, že úroveň rizika je udržována na minimu, je věřitel schopen úvěr schválit za podmínek, které jsou nadřazené podmínkám, které by dlužník jinak obdržel, a stále dostávají přiměřené výnosy z prodloužení úvěru.