Hvad er kontanter til obligationsudlån?
Kontanter til obligationsudlån er en type arrangement, der giver en investor mulighed for at modtage et kontant lån ved at pantsætte alle eller nogle af de obligationer, der aktuelt er indeholdt i investeringsporteføljen som sikkerhed for det lån. Pantforholdet forbliver på plads, indtil det kontante lån er tilbagebetalt fuldt, hvilket betyder, at låntageren ikke kan sælge obligationsudstedelserne uden långivers udtrykkelige tilladelse i løbet af lånets levetid. Til gengæld for pantsætning af aktiverne kan låntager normalt modtage overordnede renter og afdragsbetingelser, der gør det lettere at styre og i sidste ende afvikle gælden.
Brug af kontanter til obligationsudlån kan forekomme i en række indstillinger, herunder med nationale eller centralbankoperationer. For eksempel er denne type udlånsaktivitet almindelig med Federal Reserve Bank i USA. Som en del af den termiske auktionsfacilitet, der drives af Federal Reserve, kan kontanterne til obligationsudlånsmetoden give investorer og endda statslige organer mulighed for at gøre brug af obligationerne i en portefølje til at sikre lån med en varighed, der svarer til obligationernes pantsat for sikkerhed.
En af de største fordele ved en likviditetsordning for obligationer er, at låntagere kan bruge aktiver til sikkerhedsstillelse, som de sandsynligvis ville beholde under alle omstændigheder. Mens nogle investorer vil sælge obligationsudstedelser inden udløbsdatoen ankommer, er den generelle idé normalt at holde aktivet, indtil det modnes og nyde den interesse, der genereres i obligationens levetid. Afhængigt af renten, der er forbundet med selve obligationen og kontanten til obligationslån, kan afkastet på obligationerne være tilstrækkelige til at modregne den rentesats, der er opkrævet på obligationen. Derudover er det mere sandsynligt, at långiveren tilbyder en lavere rente på grund af den lave volatilitet, der er forbundet med de fleste obligationsudstedelser.
For långivere giver kontanter til obligationer et sikkerhedsniveau, der muligvis ikke er tilgængelig med andre former for acceptabel sikkerhed. Da obligationer betragtes som en af de sikrere typer investeringer, er chancerne for, at aktivet er mindre end tilstrækkelige til at dække den udestående saldo på et misligholdt lån, meget små. Da risikoniveauet, hvis det holdes på et minimum, er i stand til at godkende lånet med vilkår, der er bedre end låntageren ellers ville modtage, og stadig modtager passende afkast fra forlængelsen af lånet.