Wat is reële waarde?
Reële waardebepaling is een proces dat wordt gebruikt om te komen tot een reële waarde of reële prijs voor een actief. Het idee is om een prijs te identificeren en toe te wijzen die in overeenstemming is met wat er op de markt gebeurt, zodat de belegger beslissingen kan nemen over aankopen en verkopen van activa die een bepaald rendement kunnen genereren, of tegen verliezen minimaliseren. Beschouwd als een levensvatbaar middel om het evenwicht tussen marktprijs en reële waarde te vinden, heeft het proces van reële waardebepaling zowel voorstanders als tegenstanders in de beleggingswereld.
Een van de voordelen die voorstanders toekennen aan prijsbepaling tegen reële waarde is het vermogen om te profiteren van de huidige marktomstandigheden om laag te kopen en vervolgens een verkoop van dezelfde activa te plannen voor een tijd waarin die activa een hogere marktwaarde zullen hebben. Als een beleggingsfonds bijvoorbeeld sterk daalt, maar er reden is om aan te nemen dat het fonds de volgende handelsdag zal afvlakken en terugspringen, kan een belegger een transactie starten waarbij aandelen van het fonds worden gekocht tegen de momenteel lage prijs . De makelaar wordt vervolgens geïnstrueerd om te verkopen zodra de aandelen een bepaald niveau bereiken, wat effectief een winst voor de belegger oplevert.
Hoewel prijsbepaling op basis van reële waarde voor sommige beleggers de weg vrijmaakt om prijzen te genereren op basis van gebeurtenissen die de prestaties van activa gedurende een korte periode beïnvloeden, heeft deze aanpak ook tot gevolg dat verliezen worden gecreëerd voor anderen die op de markt handelen. Dit betekent dat als een belegger zijn belegging in een beleggingsfonds verkoopt vanwege de plotselinge waardevermindering, die verkoopprijs minstens even hoog moet zijn als de oorspronkelijke belegging om verlies te voorkomen. Vaak is dit niet het geval en moet de belegger een verlies lijden om te voorkomen dat hij nadelig wordt beïnvloed door extra erosie van de marktprijs. Als dat actief op de volgende handelsdag terugkaatst, zou die belegger de storm hebben kunnen doorstaan en mogelijk vooruitkomen door ervoor te kiezen om vast te houden in plaats van te verkopen. In dit geval resulteerde de prijsbepaling tegen reële waarde in een verlies voor de ene partij en een winst voor de andere.
Lasteraars beschouwen het gebruik van reële waardeprijzen bij het samenstellen van transacties als een kwestie van ethiek, waarbij de ene partij van de andere profiteert vanwege omstandigheden die waarschijnlijk op korte termijn zijn. Voorstanders merken op dat verkopers uiteindelijk de beslissing nemen om een actief aan te houden in de hoop dat de waarde van het actief zich zal herstellen of verkopen voordat een groter verlies wordt geleden. Vanuit dat perspectief identificeert de koper eenvoudig wat er op de markt beschikbaar is, om te bepalen of de verwerving van een actief waarschijnlijk voordelig zal zijn, en vervolgens de aankoop te starten tegen de door de verkoper vereiste prijs, waarbij die prijs gelijk is aan de huidige marktprijs of een marktwaarde die de verkoper heeft geïdentificeerd en gekozen als de verkoopprijs voor het actief.