Was ist Fair Value Pricing?

Fair Value Pricing ist ein Prozess, mit dem ein fairer Wert oder ein fairer Preis für einen Vermögenswert ermittelt wird. Die Idee ist, einen Preis zu identifizieren und zuzuweisen, der mit dem Marktgeschehen in Einklang steht, sodass der Anleger Entscheidungen über Käufe und Verkäufe von Vermögenswerten treffen kann, die das Potenzial haben, eine Rendite zu erzielen, oder zu Verluste am wenigsten minimieren. Der Prozess der Fair-Value-Preisbildung wird als praktikables Mittel zur Ermittlung des Gleichgewichts zwischen Marktpreis und beizulegendem Zeitwert angesehen und hat sowohl Befürworter als auch Kritiker in der Investmentwelt.

Einer der Vorteile, die Befürworter der Fair-Value-Preisgestaltung zuschreiben, ist die Möglichkeit, die aktuellen Marktbedingungen zu nutzen, um günstig zu kaufen und dann einen Verkauf derselben Vermögenswerte für eine Zeit zu planen, in der diese Vermögenswerte einen höheren Marktwert aufweisen. Wenn beispielsweise ein Investmentfonds stark fällt, aber Grund zu der Annahme besteht, dass der Fonds am nächsten Handelstag abflacht und sich erholt, kann ein Anleger ein Geschäft einrichten, bei dem Anteile des Fonds zum derzeit niedrigen Preis gekauft werden . Der Broker wird dann angewiesen, zu verkaufen, sobald die Aktien ein bestimmtes Niveau erreicht haben, wodurch ein Gewinn für den Anleger erzielt wird.

Während die Fair-Value-Preisgestaltung einigen Anlegern den Weg ebnet, auf der Grundlage von Ereignissen, die sich kurzfristig auf die Wertentwicklung von Vermögenswerten auswirken, eine Preisgestaltung zu erzielen, führt diese Vorgehensweise auch zu Verlusten für andere, die auf dem Markt handeln. Dies bedeutet, dass, wenn ein Anleger aufgrund des plötzlichen Wertverfalls seine Anlage in einen Investmentfonds verkauft, dieser Verkaufspreis mindestens so hoch sein muss wie die ursprüngliche Anlage, um Verluste zu vermeiden. Dies ist häufig nicht der Fall und der Anleger muss einen Verlust in Kauf nehmen, um eine Beeinträchtigung durch eine zusätzliche Erosion des Marktpreises zu vermeiden. Wenn sich dieser Vermögenswert am nächsten Handelstag erholt, hätte dieser Anleger den Sturm überstehen und möglicherweise die Entscheidung treffen können, eher zu halten als zu verkaufen. In diesem Fall führte das Fair Value Pricing bei einer Partei zu einem Verlust und bei einer anderen zu einem Gewinn.

Kritiker neigen dazu, die Verwendung der Fair-Value-Preisgestaltung bei der Zusammenstellung von Geschäften als ethisches Problem zu betrachten, wobei eine Partei die andere aufgrund von Umständen ausnutzt, die wahrscheinlich kurzfristig sind. Befürworter weisen darauf hin, dass Verkäufer letztendlich die Entscheidung treffen, ob sie an einem Vermögenswert festhalten, in der Hoffnung, dass sich der Wert des Vermögenswerts erholt, oder verkaufen, bevor ein größerer Verlust entsteht. Unter diesem Gesichtspunkt identifiziert der Käufer einfach, was auf dem Markt verfügbar ist, ermittelt, ob der Erwerb eines Vermögenswerts wahrscheinlich vorteilhaft ist, und leitet dann den Kauf zu dem vom Verkäufer geforderten Preis ein, wobei dieser Preis entweder dem aktuellen Preis entspricht Marktpreis oder ein Fair-Value-Preis, den der Verkäufer als Verkaufspreis für den Vermögenswert festgelegt und ausgewählt hat.