Wat is front running?
Front Running is een vorm van handel met voorkennis op de financiële markten, en het is een illegale praktijk. Het kan voorkomen in meerdere sets van omstandigheden, hoewel een gemeenschappelijke vorm van front -hardloop een aandelenmakelaar met kennis van een aanstaande handel omvat, mogelijk door het makelaarsbedrijf waarin hij wordt gebruikt. In deze situatie kan een makelaar of handelaar een aandeel kopen of verkopen met kennis van een komende functie die een brokerage -huis zal innemen. Die positie is een order van institutionele grootte die de prijs van het aandeel aanzienlijk zal beïnvloeden. Handelen over dergelijke gevoelige informatie die niet beschikbaar is voor klanten of het publiek is een vorm van frontrunning, en het is niet alleen onethisch, het is ook illegaal.
De praktijk van front -running kan ook gebaseerd zijn op analistenonderzoek. Analisten in de financiële gemeenschap hebben het potentieel om de aandelenmarkt te verplaatsen op basis van een rating die ze toewijzen aan individuele effecten, zoals een "buy", "verkopen" of "hold" rating. Een aanstaande rating bij een brokerage hoHet gebruik kan voortijdig circuleren, waardoor sommige makelaars een beveiliging vóór die beoordeling of de distributie van een onderzoeksrapport aan klanten kunnen kopen of verkopen. Dit is een vorm van front -running.
Een ander omstreden gebied voor front -harding kan een institutionele investeringsbank zijn waar zowel investeringsbankiers als aandelenmakelaars in dienst zijn. Investeringsbankiers zijn verantwoordelijk voor het uitgeven van effecten op de aandelenmarkt en makelaars zijn verantwoordelijk voor de verkoop van die aandelen. In de Verenigde Staten werd de Sarbanes-Oxley Act van 2002 geformaliseerd in een poging om de voorkant tussen onderzoeksanalisten en investeringsbankiers te verminderen. De wet is gedeeltelijk ontworpen om een metaforische muur te creëren binnen grote financiële instellingen. Deze muur dient als een juridische barrière voor scheidende professionals die investeringsbeslissingen nemen van die professionals met toegang tot gevoelige en niet bekendgemaakte informatie die Czou investeringsbeslissingen beïnvloeden.
De voorkant van aandelen is niet beperkt tot financiële instellingen en is van toepassing op een persoon met toegang tot vroege informatie die waarschijnlijk een aandeel zal verplaatsen. Als een medewerker van een financiële instelling bijvoorbeeld interne informatie over een beveiliging doorgeeft aan een familielid, en die relatieve transacties op basis van de binneninformatie, wordt dit beschouwd als een vorm van illegaal frontrunning. Zelfs de exploitant van een drukpers die financiële informatie bekijkt voordat een publicatie op grote schaal beschikbaar is, kan worden beschouwd als schuldig aan handel met voorkennis.
Het is niet altijd mogelijk om omstandigheden te bewijzen waarin de voorkant van effecten zich voordoet. Omdat het kan gebeuren over een breed scala aan voorwaarden, en gezien het feit dat er elke dag grote sommen geld op de aandelenmarkt worden verhandeld, kunnen toezichthouders niet elke individuele handel bijhouden. Wanneer een handelaar of aandelenmakelaar zijn of haar hand aan een belangrijke klant of naar een familie mem tiptber in een telefoongesprek bijvoorbeeld, er kan geen bewijs zijn van de communicatie die heeft geleid tot een onethische handel.