Hvad kører front?

Frontløb er en form for insiderhandel på de finansielle markeder, og det er en ulovlig praksis. Det kan forekomme i flere sæt af omstændigheder, selvom en almindelig form for frontkørsel involverer en aktiemægler med viden om en kommende handel, muligvis af mæglerfirmaet, hvor han er ansat. I denne situation kan en mægler eller erhvervsdrivende købe eller sælge en aktie med viden om en kommende position, som et mæglerhus vil tage. Denne position er en ordre i institutionel størrelse, der væsentligt vil påvirke aktiens pris. Handel med så følsomme oplysninger, der hverken er tilgængelig for klienter eller offentligheden, er en form for frontløb, og det er ikke kun uetisk, det er også ulovligt.

Praksisen med frontløb kan også baseres på analytikerforskning. Analytikere i det finansielle samfund har potentialet til at flytte aktiemarkedet baseret på en vurdering, de tildeler til individuelle værdipapirer, såsom et "køb", "sælge" eller "hold" -rating. En kommende rating i en mæglerhoBrug kan cirkulere på et fast for tidligt, hvilket får nogle mæglere til at købe eller sælge en sikkerhed forud for denne bedømmelse eller en forskningsrapports distribution til klienter. Dette er en form for frontløb.

Et andet omstridt område til frontkørsel kan være en institutionel investeringsbank, hvor både investeringsbankfolk og aktiemæglere er ansat. Investeringsbankfolk er ansvarlige for at udstede værdipapirer på aktiemarkedet, og mæglere er ansvarlige for at sælge disse aktier. I USA blev Sarbanes-Oxley Act fra 2002 formaliseret i et forsøg på at afbøde frontkørsel mellem forskningsanalytikere og investeringsbankfolk. Loven var delvis designet til at skabe en metaforisk mur inden for store finansielle institutioner. Denne mur tjener som en juridisk barriere for separate fagfolk, der træffer investeringsbeslutninger fra disse fagfolk med adgang til følsomme og ikke -afslørede oplysninger, der cvil påvirke investeringsbeslutninger.

Den forreste drift af aktier er ikke begrænset til finansielle institutioner og gælder for enhver person med adgang til tidlig information, der sandsynligvis vil flytte en aktie. For eksempel, hvis en medarbejder i en finansiel institution videregiver interne oplysninger om et sikkerhed til et familiemedlem, og at relative handler baseret på indersiden information, betragtes dette som en form for ulovlig frontløb. Selv operatøren af ​​en trykpresse, der ser på økonomiske oplysninger, før en publikation er bredt tilgængelig, kan betragtes som skyldig i insiderhandelsaktivitet.

Det er ikke altid muligt at bevise omstændigheder, hvor den forreste kørsel af værdipapirer forekommer. Da det kan ske på tværs af en bred vifte af betingelser, og i betragtning af at store summer handles på aktiemarkedet hver dag, kan regulatorer ikke holde styr på hver enkelt handel. Når en erhvervsdrivende eller aktiemægler tip sin hånd til en vigtig klient eller til en familie MEMBer i en telefonsamtale, for eksempel er der muligvis ikke noget bevis for kommunikationen, der førte til en uetisk handel.