Co to jest bieganie z przodu?
Front run jest formą wykorzystywania informacji poufnych na rynkach finansowych i jest nielegalną praktyką. Może się to zdarzyć w wielu różnych okolicznościach, chociaż powszechna forma front-front'u obejmuje maklera papierów wartościowych ze znajomością nadchodzących transakcji, być może przez firmę maklerską, w której jest zatrudniony. W tej sytuacji makler lub handlowiec może kupić lub sprzedać akcje ze świadomością przyszłej pozycji, jaką przejmie dom maklerski. Ta pozycja to zamówienie wielkości instytucjonalnej, które w istotny sposób wpłynie na cenę akcji. Handel takimi wrażliwymi informacjami, które nie są dostępne ani dla klientów, ani dla opinii publicznej, jest formą działań frontalnych i jest nie tylko nieetyczny, ale także nielegalny.
Praktyka prowadzenia z przodu może również opierać się na badaniach analityków. Analitycy w środowisku finansowym mogą potencjalnie poruszyć rynek papierów wartościowych na podstawie ratingu, który przypisują poszczególnym papierom wartościowym, takim jak ocena „kup”, „sprzedaj” lub „wstrzymaj”. Nadchodzący rating w domu maklerskim może przedwcześnie krążyć w firmie, co może skłonić niektórych brokerów do zakupu lub sprzedaży papierów wartościowych przed tą oceną lub rozpowszechnienia raportu z badań wśród klientów. Jest to forma biegania z przodu.
Innym kontrowersyjnym obszarem działań z przodu może być instytucjonalny bank inwestycyjny, w którym zatrudnieni są zarówno bankierzy inwestycyjni, jak i maklerzy giełdowi. Bankierzy inwestycyjni są odpowiedzialni za emisję papierów wartościowych na giełdzie, a brokerzy są odpowiedzialni za sprzedaż tych akcji. W Stanach Zjednoczonych ustawa Sarbanes-Oxley Act z 2002 r. Została sformalizowana w celu złagodzenia sytuacji frontowej między analitykami badawczymi a bankierami inwestycyjnymi. Prawo zostało częściowo zaprojektowane, aby stworzyć metaforyczny mur w dużych instytucjach finansowych. Ściana ta stanowi barierę prawną dla oddzielnych specjalistów podejmujących decyzje inwestycyjne od tych specjalistów, którzy mają dostęp do poufnych i nieujawnionych informacji, które mogą mieć wpływ na decyzje inwestycyjne.
Prowadzenie zapasów z przodu nie ogranicza się do instytucji finansowych i ma zastosowanie do każdej osoby mającej dostęp do wczesnych informacji, które mogą przenieść zapasy. Na przykład, jeśli jakikolwiek pracownik instytucji finansowej przekazuje członkom rodziny wewnętrzne informacje o bezpieczeństwie, a ten względny handel opiera się na informacjach wewnętrznych, jest to uważane za formę nielegalnego prowadzenia z przodu. Nawet operator prasy drukarskiej, który przegląda informacje finansowe, zanim publikacja jest powszechnie dostępna, może zostać uznany za winnego działalności związanej z wykorzystywaniem informacji poufnych.
Nie zawsze można udowodnić okoliczności, w których dochodzi do frontów papierów wartościowych. Ponieważ może się to zdarzyć w szerokim zakresie warunków, a biorąc pod uwagę, że duże kwoty pieniędzy są przedmiotem obrotu na giełdzie każdego dnia, organy regulacyjne nie mogą śledzić każdej pojedynczej transakcji. Gdy na przykład przedsiębiorca lub makler giełdowy wyciąga rękę do ważnego klienta lub członka rodziny podczas rozmowy telefonicznej, może nie być dowodów na komunikację, która doprowadziła do nieetycznego handlu.