Hva kjører front?
Løping foran er en form for innsidehandel i finansmarkedene, og det er en ulovlig praksis. Det kan forekomme i flere omstendigheter, selv om en vanlig form for frontkjøring involverer en aksjemegler med kunnskap om en kommende handel, muligens av meglerfirmaet hvor han er ansatt. I denne situasjonen kan en megler eller handelsmann kjøpe eller selge en aksje med kunnskap om en forestående stilling som et meglerhus vil innta. Denne stillingen er en institusjonell størrelse som vil ha vesentlig betydning for aksjekursen. Å handle med så sensitiv informasjon som verken er tilgjengelig for kunder eller publikum er en form for frontkjøring, og det er ikke bare uetisk, det er også ulovlig.
Praksisen med frontløping kan også være basert på analytikerforskning. Analytikere i finansmiljøet har potensial til å flytte aksjemarkedet basert på en rating de tildeler individuelle verdipapirer, for eksempel en "kjøp," "selge" eller "hold" -vurdering. En kommende rangering i et meglerhus kan sirkulere hos et firma for tidlig, og be noen meglere kjøpe eller selge en sikkerhet foran den vurderingen eller en forskningsrapport distribusjon til kunder. Dette er en form for løping foran.
Et annet omstridt område for frontkjøring kan være en institusjonell investeringsbank der både investeringsbankfolk og aksjemeglere er ansatt. Investeringsbankfolk er ansvarlige for å utstede verdipapirer i aksjemarkedet, og meglere er ansvarlige for å selge disse aksjene. I USA ble Sarbanes-Oxley Act fra 2002 formalisert i et forsøk på å dempe fronten mellom forskningsanalytikere og investeringsbankfolk. Loven ble delvis utformet for å skape en metaforisk vegg i store finansinstitusjoner. Denne veggen fungerer som en juridisk barriere for å skille fagpersoner som tar investeringsbeslutninger fra de profesjonelle som har tilgang til sensitiv og ikke offentliggjort informasjon som kan påvirke investeringsbeslutningene.
Fremre drift av aksjer er ikke begrenset til finansinstitusjoner og gjelder alle personer med tilgang til tidlig informasjon som sannsynligvis vil flytte en aksje. For eksempel, hvis en ansatt i en finansinstitusjon videregir intern informasjon om en sikkerhet til et familiemedlem, og at relative handler basert på innsideinformasjonen, regnes dette som en form for ulovlig frontkjøring. Selv operatøren av en trykkpress som ser på økonomisk informasjon før en publikasjon er allment tilgjengelig, kan anses skyldig i innsidehandel.
Det er ikke alltid mulig å bevise omstendigheter der frontkjøring av verdipapirer skjer. Siden det kan skje på tvers av en rekke forhold, og gitt at store summer blir omsatt i aksjemarkedet hver dag, kan ikke regulatorer holde rede på hver enkelt handel. Når en forhandler eller aksjemegler tipser hånden sin til en viktig klient eller et familiemedlem i en telefonsamtale, er det kanskje ingen bevis for kommunikasjonen som førte til en uetisk handel.