フロントランニングとは

フロントランニングは、金融市場でのインサイダー取引の一形態であり、違法行為です。 これは複数の状況で発生する可能性がありますが、フロントランニングの一般的な形態には、おそらく彼が雇用されている証券会社による、今後の取引に関する知識を持つ株式ブローカーが関与します。 この状況では、ブローカーまたはトレーダーは、証券会社が取る今後のポジションについての知識を持って株式を売買する可能性があります。 そのポジションは、株式の価格に重大な影響を及ぼす機関規模の注文です。 クライアントや一般の人々が利用できないこのような機密情報の取引は、フロントランニングの一形態であり、非倫理的であるだけでなく、違法でもあります。

フロントランニングの実践は、アナリストの調査に基づくこともできます。 金融業界のアナリストは、「買い」、「売り」、「保留」など、個々の証券に割り当てられた格付けに基づいて株式市場を動かす可能性があります。 証券会社での今後の格付けは、会社で時期尚早に流通し、一部のブローカーがその格付けまたは調査報告書のクライアントへの配布に先立って証券を売買することを促します。 これは、フロントランニングの一種です。

フロントランニングのもう一つの議論の余地がある分野は、投資銀行家や株式ブローカーが同様に雇用されている機関投資銀行です。 投資銀行は株式市場で証券を発行する責任があり、ブローカーはそれらの株式を売却する責任があります。 米国では、研究アナリストと投資銀行家の間のフロントランニングを緩和するために、2002年のサーベンスオクスリー法が正式に制定されました。 この法律は、大規模な金融機関内で比phor的な壁を作るために部分的に設計されました。 この壁は、投資決定に影響を与える可能性のある機密情報や非公開情報にアクセスできる専門家から投資決定を行う専門家を分離するための法的障壁として機能します。

株式の前走は、金融機関に限定されず、株式を移動させる可能性が高い初期情報にアクセスできる個人に適用されます。 たとえば、金融機関の従業員がセキュリティに関する内部情報を家族に中継し、その内部情報に基づいてその相対取引を行う場合、これは違法なフロントランニングの一種と見なされます。 出版物が広く利用可能になる前に財務情報を閲覧する印刷機のオペレーターでさえ、インサイダー取引活動の罪とみなされるかもしれません。

証券の前走が発生している状況を常に証明できるとは限りません。 幅広い状況で発生する可能性があり、毎日大量のお金が株式市場で取引されているため、規制当局は個々の取引をすべて追跡することはできません。 たとえば、トレーダーまたは株式ブローカーが重要な顧客または電話での会話で家族に手を傾けた場合、非倫理的な取引につながったコミュニケーションの証拠はないかもしれません。